När du köper en obligation lånar du pengar till emittenten. Eftersom en obligation är ett lån, är räntan som betalas till obligationsinnehavaren betalning för att låna ut pengarna. Räntan som ska betalas anges i procent av det lånade beloppet, känt som obligationens parvärde.
Som ett resultat lovar en obligation med ett nominellt värde av $ 1 000 och en ränta på 10 procent att betala 100 $ per år i ränta tills obligationen förfaller, vid vilken tidpunkt det ursprungliga parvärdet ($ 1 000) returneras till obligationen.
Vad händer när räntorna stiger (eller faller)
Även om en obligation har ett fast parvärde, kan priserna till vilka det köps och säljas på finansmarknaden antingen vara högre, lägre eller lika med par. Till exempel, om marknadsräntan är 10 procent, kommer en obligation som betalar 10 procent ränta att sälja för parvärdet. Men om marknadsräntan stiger till 11 procent kommer ingen att betala parvärdet eftersom identiska obligationer som betalar en ränta på 11 procent är tillgängliga.
Detta får priset på obligationen att falla tills räntan betalas plus den vinst som uppnås genom skillnaden mellan parvärdet och det lägre betalda priset ger en avkastning på 11 procent.
Av samma anledning, när marknadsräntan sjunker, ökar obligationskurserna. Detta scenario visar grundprincipen mellan räntor och obligationskurser; när den ena går upp den andra går ner. Eftersom marknadsräntorna sjunker och stiger ständigt, gör även obligationspriserna.
Förändras parvärdet?
Det är viktigt att notera att parvärdet på en obligation, det belopp du får vid förfall, aldrig kommer att förändras oavsett marknadskurs eller obligationskurs.
Om marknadsräntan är högre än räntan på en obligation sägs obligationen sälja till en rabatt (under parvärdet). Om marknadsräntan är lägre än räntan på en obligation sägs den sälja till en premie (över pari). Och om marknadsräntan är lika med den ränta som ska betalas kommer obligationen att sälja för par. Själva parvärdet och därmed värdet på en obligation som ska betalas vid förfall kommer aldrig att förändras oavsett obligationskurs eller marknadsräntor.
