En leveraged buyout (LBO) är en transaktion där köparen lånar en betydande del av de erforderliga medlen för att köpa den angivna tillgången från säljaren. LBO: er utförs ofta av private equity-grupper. När det befintliga ägandet av ett företag vill avsluta hittar det ofta villiga köpare bland private equity-företag.
Förutom det kapital som tillhandahålls av private equity-sponsorn använder köpare ofta lånade medel för att utgöra det totala inköpspriset vid genomförandet av en utköp. Ett viktigt inslag i en LBO är att upplåningen sker på företagsnivå, inte med kapitalsponsorn. Företaget som köps ut av en private equity-sponsor lånar i huvudsak pengar för att betala ut den tidigare ägaren.
Bankfinansiering
En sponsor för privat kapital använder ofta lånade medel från en bank eller från en grupp banker som kallas ett syndikat. Banken strukturerar skulden (roterande, terminskuld eller båda) i olika trancher och lånar ut pengar till företaget för rörelsekapital och för att betala ut det existerande ägandet.
Obligationer eller privata placeringar
Obligationer och privata sedlar kan vara en finansieringskälla för en LBO. En bank- eller obligationshandlare fungerar som en arrangör på obligationsmarknaden för det företag som säljs och hjälper företaget att ta upp skulden på den offentliga obligationsmarknaden.
Mezzanine, junior eller underordnad skuld
Förlagslån (även kallad mezzaninskuld eller juniorskuld) är en vanlig metod för att låna under en LBO. Det sker ofta i samband med äldre skulder (bankfinansiering eller obligationer som beskrivs ovan) och har funktioner som är både aktie- och skuldliknande.
Säljarfinansiering
Säljarfinansiering är ett annat sätt att finansiera en LBO. Det existerande ägandet lånar i huvudsak pengar till företaget som säljs. Säljaren tar en försenad betalning (eller serie betalningar), vilket skapar en skuldliknande skyldighet för företaget, som i sin tur ger finansiering för utköpet.
