Vad är en hård landning?
En hård landning avser en markant ekonomisk avmattning eller nedgång efter en period av snabb tillväxt. Uttrycket "hård landning" kommer från luftfarten, där det hänvisar till den typ av höghastighetslandning som - även om det inte är en verklig krasch - är en källa till stress samt potentiella skador och skador. Metaforen används för högflygande ekonomier som får en plötslig, skarp kontroll av deras tillväxt, till exempel ett penningpolitiskt ingripande som är tänkt att hämma inflationen. Ekonomier som upplever en hård landning glider ofta in i en stillastående period eller till och med lågkonjunktur.
Förstå hårda landningar
En hård landning ses ofta som ett resultat som skärper den ekonomiska politiken som är avsedd att kyla ner en ekonomi, men ingen centralbank eller regering avser att orkestrera en hård landning för deras folk. De flesta tjänstemän vill se en mjuk landning, där överhettningsekonomin långsamt kyls av utan att offra jobb eller onödigt orsaka ekonomisk smärta på människor och företag som bär skuld. Tyvärr, ju mer uppvärmd en ekonomi blir genom stimulans eller annan ekonomisk störning, desto mer sårbar blir den för en hård landning på grund av till och med mindre tillväxtkontroller.
Federal Reserve, till exempel, har höjt räntorna på flera punkter i sin historia i en takt som marknaden tyckte omättlig, vilket lett till att ekonomin bromsade och / eller går in i en period av lågkonjunktur. Senast var det en hård landning 2007 som en följd av att Fed åtstramde penningpolitiken för att kyla fastighetsmarknaden för bostäder. Nedfallet var spektakulärt, med en stor lågkonjunktur snarare än en lågkonjunktur, men det är svårt att föreställa sig hur en mjuk landning kunde äga rum när den spekulativa bubblan hade blivit så stor.
Kinas Oft nämnde hård landning
Uttrycket hård landning har ofta använts för Kina, som har haft årtionden av förnaturligt höga bruttonationalprodukt (BNP) tillväxthastigheter som - för vissa observatörer - har satt upp det för en hård landning. Höga skuldnivåer, särskilt på den lokala regeringsnivån, pekas ofta på som en potentiell katalysator för en nedgång, liksom höga fastighetspriser i många kinesiska städer.
I slutet av 2015, efter en snabb devalvering av yuanen och mjukgörande handelsvolymer, fruktade många observatörer en hård landning i Kina: Société Générale satte oddsen på 30%. Handelsvolymerna återhämtade sig dock och valutamarknaderna stabiliserades. År 2019 återuppstod samtalet om en kinesisk hård landning med nedbrottet på skuggfinansiering och spekulationer om vad förlusten av den kreditkällan kommer att göra för kinesiska företag, tillväxt och jobb. Naturligtvis är det värt att notera att Kina ännu inte har upplevt en hård landning, medan alla västerländska makter som förutspådde det på deras vägnar har gått igenom några.
