Vad betyder halveringstid?
Halveringstid är ett begrepp som används för att beskriva ett framtida datum när hälften av den totala kapitalen av en inteckningstypad säkerhet (MBS), eller någon annan form av skuld eller obligation, kommer att betalas ut. Även om man kan göra en uppskattning av hur halveringstiden kommer att vara, är den inte bestämd som säkerhetsvariabler eller inteckning kan ändras.
Key Takeaways
- Halveringstiden representerar ett framtida datum då hälften av den totala kapitalen av en hypotekssäkrad säkerhet (MBS), eller någon annan form av skuld eller obligation, kommer att betalas ut. I fastigheter, ju högre ränta, desto längre tid tar det husägaren att nå halvvägs punkten för återbetalning av inteckning. För obligationer utanför hypoteksområdet är en halveringstid beroende av återbetalning genom amortering eller en sjunkande fondbestämmelse.
Förstå Half-Life
I fastigheter betyder halveringstid halvvägs punkten för en återbetalning av en inteckning. För en MBS säljs bostadslån av emittenten banker till ett statligt sponsrat företag (GSE) eller ett finansiellt företag och sedan samlas ihop för att bilda en enda investerbar säkerhet; detta innebär att halveringstiden uppstår när hälften av den sammanlagda kapitalen för underliggande inteckningar betalas.
Tiden för att nå halveringstiden är beroende av räntorna. När kostnaden för upplåning sjunker betalas kapitalet snabbare eftersom husägare stimuleras att refinansiera sina inteckningar till billigare priser. Omvänt, när räntorna stiger, kommer halveringstiden att öka när husägare tar längre tid att betala av den utestående inteckning på deras egendom.
Halveringstid kan också användas för att representera halvvägs återbetalningspunkt för andra former av obligationer eller skuld. Obligationer som ligger utanför hypoteksområdet kommer att ha en halveringstid som är beroende av återbetalning genom amortering eller en sjunkande fondbestämmelse.
Till exempel har 25-åriga obligationer ibland en avsättning där 5% av obligationens huvudstol måste återbetalas efter fem års emission. I det här fallet har obligationen en halveringstid på fem år, läggs till antalet år som krävs för att gå i halva emissionen. Obligationen kommer därför att nå sin halveringstid efter 15 år.
Exempel på Half-Life
En inteckningens halveringstid är halvvägspunkten för återbetalning av kapital och inkluderar inte räntebetalning. Men ju högre intresse är, desto längre tid tar det att nå rektorns halvvägspunkt.
Låt oss till exempel säga att en person tar ut en 30-årig inteckning för 100 000 dollar för att köpa ett hem, med en ränta på 5%. Detta gör hans eller hennes månatliga betalning runt $ 500, som börjar med en hög ränta och minskar med tiden när mer kapital betalas.
I det här scenariot kommer det att ta mer än 19 år att betala av hälften av hypoteksbeloppet på grund av effekterna av ränta.
Halveringstiden för en MBS
Som exemplet ovan visar, bör en inteckningens halveringstid normalt inträffa senare än lånets kronologiska halvvägspunkt. Under vissa omständigheter kan emellertid detta ögonblick uppstå mycket snabbare.
I USA är den genomsnittliga inteckningstiden 30 år, men den genomsnittliga halveringstiden för en MBS är cirka 12 år. Varför? Eftersom några av de inteckningar som packas in i dessa investeringar betalas ut före schemat. Varje gång en husägare gör en förskottsbetalning, påskyndas det hur lång tid det tar för dessa investeringar att återta hälften av kapitalet på de underliggande inteckningarna.
Normalt är det bra att få betalt snabbare än väntat. Det är inte fallet för MBS-innehavare. När husägare refinansierar, får investerare betalt den kapital som de är skyldig men missar också resten av räntan som fortfarande förfallit på den ursprungliga inteckningen.
Detta gör jobbet med att förutsäga var räntorna är grundläggande för MBS-investeraren. Stabila räntor bör förlänga varaktigheten för en MBS och därefter halveringstiden, så att mer pengar hämtas från investeringen. Stigande räntor är dock inte så gynnsamma eftersom de ofta lämnar investerare fastna med lägre avkastning än de kunde få någon annanstans.
