Vinsten för världens största investeringsbanker kan komma att pressas under de kommande 12 till 18 månaderna, tack vare att den globala ekonomiska tillväxten har minskat och utsikterna till lägre eller negativa räntor. Dessa trender ledde till att Moody's Investors Service nedgraderade utsikterna för globala investeringsbanker (GIB), inklusive Wall Street-titanerna Goldman Sachs (GS), JP Morgan Chase & Co. (JPM) och HSBC Holdings (HSBC), till från positivt till stabilt. Bedömningsföretaget förväntar sig också att kundaktiviteten minskar för dessa finansiella jättar på grund av större osäkerhet på marknaden, enligt en detaljerad rapport från CNBC.
Minskande ekonomisk tillväxt, fallande räntesatser
"De stabila utsikterna för de globala investeringsbankerna återspeglar våra förväntningar om att lönsamheten för GIB: s kan ha nått topp för denna konjunkturcykel, " skrev Ana Arsov, verkställande direktör på Moody's, i den senaste rapporten. "Större inkomster motvind kommer att göra ytterligare lönsamhetsvinster mer svårfångade, trots ett fortsatt fokus på omstrukturering och teknikinvesteringar för att öka effektiviteten, " tillade han.
I takt med att centralbanker runt om i världen har blivit dumare i sin ekonomiska politik, med många marknadsbevakare som nu förväntar sig att Federal Reserve skulle sänka räntorna igen i september, har bankernas förmåga att vinna vinst minskat. Medan lägre räntor stimulerar mer utlåning, resulterar de också i mindre marginaler för långivare.
Moody's räknar med att den globala ekonomiska tillväxten kommer att avta i år och nästa år, vilket kommer att tillskriva en mer negativ utsiktsbild till upptrappande handelsspänningar och stigande geopolitisk osäkerhet. I helgen ökade handelsspänningen mellan Washington och Peking. På fredagen höjde Trump kraftigt tullarna på miljarder dollar av kinesisk import, vilket ledde till en repressalier. På måndag skiftade den amerikanska presidenten igen sin ton. Efter toppmötet med gruppen av sju (G-7) i Frankrike, sade president Trump "Kina ringde igår kväll", och att de två länderna "mycket snart" kommer att återuppta handelssamtal. Kinesiska tjänstemän sade att de inte känner till något telefonsamtal som nyligen gjorts. De flesta ser framtiden för handelsförhandlingarna som i hög grad uppe i luften.
Oöverträffade nivåer på företagsskuld kan också väga på kostnader för investeringsbanker. Medan tillmötesgående politik från centralbanker kan stödja ekonomiska förhållanden, citerar Moody's att risken för en mer allvarlig avmattning har ökat med tanke på det bredare geopolitiska landskapet, per CNBC.
Moody's tillade att de flesta länder i G20 har "begränsat monetärt och finanspolitiskt utrymme för att stimulera den globala samlade efterfrågan."
Ytterligare vägning på intäkterna, under de 12 månaderna som slutade den 22 augusti, sjönk avgifterna genererade av investeringsbankerna med cirka 9% under samma period förra året till 62, 9 miljarder dollar, per Deal Intelligence, citerat av The National. Fusioner och förvärv, som är en viktig inkomstkälla för GIBS, riskerar också.
Vad kommer härnäst
En annan viktig röd flagga för banker är en inverterad avkastningskurva, betraktad som en indikator på en kommande lågkonjunktur, per Moody's. Under de senaste veckorna har marknadsbevakare fokuserat på spridningen mellan den tioåriga och tvååriga amerikanska statskassan, som har inverterat flera gånger. Detta inträffar när långfristiga obligationer har lägre avkastning och kortare obligationer. Dessa förhållanden kan leda till en minskning av konsumentutgifterna och företagsutvidgningarna, sätta ett större press på ekonomin och potentiellt leda till en större minskning och ökad arbetslöshet.
"Utsikterna till en lågkonjunktur är en oro för de investerare som utsätts för så kallade" risktillgångar "som aktier och råvaror, eftersom det kommer att drabba deras inkomstkraft och efterfrågan på dem, till eventuella skador på deras värderingar och priser, " skrev AJ Bell investeringsdirektör Russ Mold, citerad av CNBC. Han noterade att den inverterade avkastningskurvan "främjar mycket hand-vridning" eftersom det föregick de senaste fem recessionerna.
