Terminskontrakt

Vad är ett terminskontrakt?

Ett futurekontrakt är ett juridiskt avtal om att köpa eller sälja en viss råvara eller säkerhet till ett förutbestämt pris vid en viss tidpunkt i framtiden. Terminskontrakt är standardiserade för kvalitet och kvantitet för att underlätta handel på ett terminsbörs. Köparen av ett futurekontrakt åtar sig skyldigheten att köpa och ta emot den underliggande tillgången när futuresavtalet löper ut. Säljaren av futuresavtalet åtar sig skyldigheten att tillhandahålla och leverera den underliggande tillgången vid utgångsdatumet.

Key Takeaways

• Terminskontrakt är finansiella derivat som förpliktar köparen att köpa en underliggande tillgång (eller säljaren att sälja den tillgången) till ett förutbestämt framtida pris och datum. Ett futurekontrakt gör det möjligt för en investerare att spekulera i riktningen mot en säkerhet, råvara eller en finansiella instrument, antingen långa eller korta, med hjälp av hävstångsfunktioner. Funktioner används också ofta för att säkra prisunderlaget för den underliggande tillgången för att förhindra förluster från ogynnsamma prisförändringar.

Hur fungerar futuresavtal?

Förstå futuresavtal

Futures är derivatfinansiella kontrakt som förpliktar parterna att handla en tillgång vid ett förutbestämt framtida datum och pris. Här måste köparen köpa eller säljaren måste sälja den underliggande tillgången till det fastställda priset, oavsett det aktuella marknadspriset vid utgångsdatumet.

Underliggande tillgångar inkluderar fysiska råvaror eller andra finansiella instrument. Futuresavtal beskriver kvantiteten på den underliggande tillgången och är standardiserade för att underlätta handel på ett terminsbörs. Futures kan användas för säkring eller handelsspekulation.

"Futures contract" och "futures" avser samma sak. Du kan till exempel höra någon säga att de köpte oljefutures, vilket betyder samma sak som ett oljefuturesavtal. När någon säger "futures contract" avser de vanligtvis en viss typ av framtid, till exempel olja, guld, obligationer eller S&P 500 index futures. Termen "futures" är mer generell och används ofta för att hänvisa till hela marknaden, till exempel "De är en futureshandlare."

Terminskontrakt är standardiserade, till skillnad från terminkontrakt. Valutaterminer är liknande typer av avtal som låser in ett framtida pris i nuet, men terminer handlas utan disk (OTC) och har anpassningsbara villkor som nås mellan motparterna. Futurekontrakt har å andra sidan samma villkor oavsett vem som är motparten.

Exempel på futuresavtal

Terminskontrakt används av två kategorier av marknadsaktörer: säkrare och spekulanter. Producenter eller köpare av en underliggande tillgångssäkring eller garanterar priset till varan säljs eller köps, medan portföljförvaltare och handlare också kan satsa på prisrörelserna för en underliggande tillgång med terminer.

En oljeproducent måste sälja sin olja. De kan använda terminskontrakt för att göra det. På så sätt kan de låsa in ett pris de kommer att sälja till och sedan leverera oljan till köparen när futuresavtalet löper ut. På liknande sätt kan ett tillverkningsföretag behöva olja för att göra widgets. Eftersom de gillar att planera framåt och alltid ha olja som kommer in varje månad, kan de också använda terminskontrakt. På så sätt vet de i förväg priset de kommer att betala för olja (terminsavtalet) och de vet att de kommer att leverera oljan när kontraktet löper ut.

Futures är tillgängliga på många olika typer av tillgångar. Det finns terminkontrakt på börsindex, råvaror och valutor.

Mechanics of a Futures Contract

Föreställ dig att en oljeproducent planerar att producera en miljon fat olja under nästa år. Den kommer att vara klar för leverans inom 12 månader. Anta att det nuvarande priset är $ 75 per fat. Producenten kunde producera oljan och sedan sälja den till nuvarande marknadspriser ett år från idag.

Med tanke på oljeprisets volatilitet kan marknadspriset vid den tiden vara mycket annorlunda än det nuvarande priset. Om oljeproducenten tror att oljan kommer att bli högre på ett år kan de välja att inte låsa in ett pris nu. Men om de tycker att $ 75 är ett bra pris, kan de låsa in ett garanterat försäljningspris genom att ingå ett terminskontrakt.

En matematisk modell används för att prissätta terminer, som tar hänsyn till det aktuella spotpriset, den riskfria avkastningen, tid till mognad, lagringskostnader, utdelning, utdelning och avkastning på bekvämligheten. Antag att ettåriga oljeterminskontrakt är prissatta till $ 78 per fat. Genom att ingå detta kontrakt är tillverkaren på ett år skyldig att leverera en miljon fat olja och garanteras att få 78 miljoner dollar. Priset på 78 dollar per fat tas emot oavsett var spotmarknadspriserna är vid den tiden.

Kontrakt är standardiserade. Till exempel är ett oljekontrakt på Chicago Mercantile Exchange (CME) för 1 000 fat olja. Därför, om någon ville låsa in ett pris (sälja eller köpa) på 100 000 fat olja, skulle de behöva köpa / sälja 100 kontrakt. För att låsa in ett pris på en miljon fat olja / skulle de behöva köpa / sälja 1 000 kontrakt.

Futuresmarknaderna regleras av Commodity Futures Trading Commission (CFTC). CFTC är en federal byrå som skapades av kongressen 1974 för att säkerställa integriteten i framtidsmarknadsprissättningen, inklusive att förhindra missbruk av handel, bedrägeri och reglera mäklarföretag som bedriver futurahandel.

02:21

Hur man handlar med futuresavtal

Handla med futuresavtal

Detaljhandlare och portföljförvaltare är inte intresserade av att leverera eller ta emot den underliggande tillgången. En detaljhandlare har litet behov av att ta emot 1 000 fat olja, men de kan intressera sig för att få en vinst på oljeprisets rörelser.

Terminskontrakt kan handlas enbart för vinst, så länge handeln är stängd före utgången. Många terminskontrakt löper ut den tredje fredagen i månaden, men kontrakten varierar så kontrollera kontraktens specifikationer för alla kontrakt innan du handlar med dem.

Till exempel är det januari och april som handlas till $ 55. Om en näringsidkare tror att priset på olja kommer att stiga innan kontraktet löper ut i april kan de köpa kontraktet till 55 dollar. Detta ger dem kontroll över 1 000 fat olja. De är dock inte skyldiga att betala $ 55 000 ($ 55 x 1 000 fat) för detta privilegium. Snarare kräver mäklaren endast en initial marginalbetalning, vanligtvis några tusen dollar för varje kontrakt.

Vinst eller förlust av positionen fluktuerar på kontot när priset på futurekontraktet rör sig. Om förlusten blir för stor kommer mäklaren att be handlaren att sätta in mer pengar för att täcka förlusten. Detta kallas underhållsmarginal.

Den slutliga vinsten eller förlusten av handeln realiseras när handeln är stängd. I detta fall, om köparen säljer kontraktet till 60 $, tjänar de $ 5 000,,,,, "fluid"] "data-rtb =" true "data-targeting =" {} "data-Auktion-Floor-id =" 936a2a7676134afc94bc1e7e0fea1dea "data-auktion-golv-värde =" 25 ">