Vad är framåtprissättning?
Terminsprissättning är en branschstandard för fonder som utvecklats av Securities and Exchange Commission (SEC) som kräver att investeringsföretag ska prissätta transaktioner i fond enligt dagens slutliga nettovärde (NAV), även känd som terminspriset.
Regel 22 c (1) utgör grunden för denna prissättning och kallas regeln om framåtprissättning. Terminsprissättning hjälper till att mildra aktieägarnas utspädning och möjliggör effektivare fonder.
Key Takeaways
- Terminsprissättning är en konvention som används av fonder för att prissätta fondandelar baserat på slutet av varje dags nettotillgångsvärde (NAV).NAV beräknar det totala marknadsvärdet på fondens investeringar med avdrag för fondskulder och utgifter. upprättad av SEC 22 regel (1) (1) och är avsedd att minska effekterna av aktieutspädning och även att standardisera fondprissättning i hela branschen.
Grunderna i framåtpriser
Terminsprissättning är standardmetodiken för vilken ömsesidiga fonder genomförs. Terminsprissättning avser främst öppna fondfonder som inte handlas på en börs med realtidsprissättning. Andelsfonder köpes och säljs från fondbolaget. Investerare kan köpa dem genom mellanhänder som finansiella rådgivare, mäklare och rabattmäklingsplattformar.
Regel 22 c (1) i Investment Advisors Act från 1940 kräver att fonder genomförs till deras terminspris. Fonder värderar sina aktier en gång om dagen efter marknadens slut. Stängningspriset kallas nettotillgångsvärde (NAV). NAV är lika med tillgångarnas totala marknadsvärde minus fondens skulder dividerat med antalet utestående aktier. Alla underliggande värdepapper redovisas till deras dagliga stängda marknadsvärde.
Investerare som begär transaktioner handlas till fondens nästa terminspris. Prissättningsregeln kräver att transaktioner baseras på terminspriser för största effektivitet. Således kräver prissättning för framtida prissättningar fondföretag för att noggrant beakta tidpunkten för fondtransaktioner. Fonder som handlas under handelsdagen får slutet av dagen NAV som deras transaktionspris. Fonder som handlas efter marknadens slut kommer att få nästa dags terminspris. Vid framåtprissättning kan en fondandel inte ske vid en tidigare NAV. Priset kan endast baseras på ett värde som bestäms efter mottagande av en beställning.
Överväganden vid prissättning
SEC inrättade regel 22 c (1) för att mildra risken för utspädning av aktieägare som kan uppstå genom bakåtpendlingsmetoder. SEC har också lagt till svängprissättningsmekanismer för dagliga NAV-beräkningar som kommer att träda i kraft i november 2018. Swingprissättning som beskrivs i avsnitt 22 (c) (1) enligt bestämmelser (a) (3) kommer att göra det möjligt för fondbolagsföretag att marginellt redovisa för transaktionskostnader för fonden för att bättre hantera fondens likviditetsrisker. Företagen måste fastställa prissättningspolicyer som kommer att beskrivas i en fonds prospekt.
