Kan en investerare få en fördel över marknaderna? Det beror på vem du frågar. Det har länge diskuterats om marknaderna är slumpmässiga eller cykliska. Varje sida påstår sig ha bevis för att bevisa att den andra är fel. Slumpmässiga promenader tror att marknaderna följer en effektiv väg där ingen form av analys kan ge en statistisk fördel. Både grundläggande och tekniska analytiker tror å andra sidan att det finns en viss rytm för marknaderna som noggrann analys kan hjälpa till att avslöja, vilket ger åtminstone en liten fördel.
Effektiv marknadsteori
Den grundläggande principen för slumpmässiga promenadförespråkare är effektiv marknadshypotes. EMH-idén säger att all känd information redan prissätts i en säkerhets prisstruktur. Därför kan ingen känd information hjälpa en investerare att få en fördel över marknaden. Dessutom inkluderar denna hypotes tanken att alla framtida nyhetshändelser är oförutsägbara, och därför kan investerare inte positionera sig i en viss säkerhet på ett förväntat resultat till ett kommande evenemang. Läs vidare för att ta reda på hur grundläggande och tekniska analytiker kan motverka den idén.
Grundläggande analys
Grundläggande analys är en studie av ett företags nuvarande situation med avseende på dess potential för både hållbarhet och framtida tillväxt. En grundläggande analytiker kan besluta att köpa en aktie om han eller hon ser att ett företag har en stark balansräkning med låg skuld och en vinst per aktietillväxt. Dessa analytiker skulle inte hålla med den effektiva marknadsteorin tro att man inte kan använda den kända informationen för att fatta ett investeringsbeslut angående potentiellt framtida prisutveckling.
I sin bok "24 Essential Lessons for Investment Success" (2007) uttalar William O'Neil att "Från vår studie av de mest framgångsrika aktierna tidigare, tillsammans med många års erfarenhet, fann vi att tre av fyra av de största Vinnarna var tillväxtaktier, företag med en årlig vinst per aktie tillväxttakt i genomsnitt 30% eller mer - för vart och ett av de senaste tre åren - innan de gjorde sina största prisvinster. " Det säger sig självt att resultaten av denna studie verkar strida mot EMH: s uppfattning att ingen känd information kan hjälpa en att få ett försprång på marknaden.
Om man vill göra sin egen forskning om användbarheten av grundläggande analys, är en bra resurs för att samla in olika grundläggande information om företag EDGAR-sidan på SEC-webbplatsen, från vilken man kan få tillgång till årlig (10-K) och kvartalsrapporter (10-Q) samt annan finansiell information för alla noterade företag.
Teknisk analys
Teknisk analys kretsar kring tron att investerarnas beteende upprepas över tid. Om man kan känna igen dessa mönster kan han eller hon dra nytta av att använda dem för att potentiellt förutsäga framtida prisrörelse. Den mest grundläggande tekniska analysen är support och motstånd. Ett exempel på stöd skulle vara om ett aktie har handlats i sidled i intervallet 20 $ i flera månader och sedan börjar gå högre. 20 $ -området kan fungera som ett stödområde för alla korrektioner på kort sikt. Logiken här är att intervallet 20 $ representerar det kollektiva beslutet för många investerare att ha köpt aktier i det området. En återgång till 20 dollar-sortimentet sätter dem bara tillbaka till och med till den punkt då de köpte sina aktier.
Tekniska analytiker tror att investerare sannolikt inte kommer att sälja såvida det inte uppstår ett betydande avbrott under det området. Ju längre tidsperiod ett stödområde utvecklas, desto fler investerare representerar det och därmed desto starkare kan det visa sig vara. Ett supportområde som bara utvecklats under en dag eller så kommer sannolikt att vara obetydligt eftersom det inte representerar många investerare.
Motstånd är motsatsen till stöd. Ett lager som hade trender strax under $ 20 under en tid kan ha problem att bryta över detta område. Återigen skulle tekniska analytiker hävda att orsaken är mänskligt beteende. Om investerare har identifierat att $ 20 är ett bra försäljningsområde för att antingen boka vinster på befintliga långa positioner eller initiera nya korta positioner kommer de att fortsätta göra det tills marknaden visar något annat. Det är viktigt att notera att när stödet förstörts kan det bli motstånd och vice versa.
Naturligtvis är idéerna om stöd och motstånd bara riktlinjer. Ingenting på marknaden garanteras någonsin. Försiktiga investerare använder alltid en riskhanteringsstrategi för att avgöra när de ska lämna en position om marknaden rör sig mot dem.
En slumpmässig promenad
Slumpmässiga promenader tror inte att teknisk analys är av något värde. I sin bok "A Random Walk Down Wall Street" (1973) jämför Burton G. Malkiel kartläggningen av aktiekurserna med kartläggningen av en serie myntkastresultat. Han skapade sitt diagram på följande sätt: Om resultatet av ett kast var huvuden, planerades en halvpunktsupppickning på ett diagram; om resultatet var svansar, planerades en halvpunkts downtick. När ett diagram över resultaten av en serie myntkastningar skapades på detta sätt, antogs det att det såg ut mycket som ett aktiediagram. Detta ledde till implikationen att ett diagram över aktiekurser är lika slumpmässigt som ett diagram som visar resultaten från en serie myntkast.
För aktiemarknadstekniker är detta påstående inte en riktig jämförelse eftersom han med hjälp av myntflikar ändrade ingångskällan. Aktiediagram är resultatet av mänskliga beslut, som är långt ifrån slumpmässiga. Myntflikar är verkligen slumpmässiga eftersom vi inte har någon kontroll över resultatet, men människor har kontroll över sina egna beslut. Ett välkänt exempel som en tekniker kan använda för att motverka detta påstående är att ta fram ett långsiktigt diagram över Dow Jones Industrial Average som visar 40-månaderscykeln. Den 40-månaderscykeln, även känd som den fyraåriga cykeln, diskuterades först av ekonomprofessorn Wesley C. Mitchell när han noterade att den amerikanska ekonomin gick i lågkonjunktur ungefär var 40: e månad. Denna cykel kan observeras genom att leta efter stora finansiella marknadslåningar ungefär var 40: e månad. En marknadstekniker kan fråga vad oddsen är för att replikera den typen av regelbundenhet med resultaten från en serie myntkast.
Poängen
Debatten mellan dem som tror på en effektiv marknad och de som tror att marknaderna följer en något cyklisk väg kommer troligen att fortsätta under överskådlig framtid. Kanske ligger svaret någonstans däremellan. Marknaderna kan verkligen vara cykliska med element av slumpmässighet längs vägen.
