Vad är giltighetstid?
Utfallstid för ett optionskontrakt är datum och tid då det görs ogiltigt. Det är mer specifikt än utgångsdatumet och bör inte förväxlas med sista gången för att handla det alternativet.
Key Takeaways
- Förfallotiden för ett optionskontrakt är datumet och tiden då det görs ogiltigt. Normalt sett är den sista dagen för att handla ett option den tredje fredagen i utgångsmånaden, men den faktiska utgångstiden är inte förrän nästa dag (lördag).
Förstå giltighetstid
Sista giltighetstid skiljer sig från utgångsdatumet genom att det förstnämnda är när alternativet faktiskt löper ut medan det senare är tidsfristen för innehavaren av optionen att göra sina avsikter kända. De flesta alternativhandlare behöver bara vara upptagna med utgångsdatumet men det är bra att veta utgångstiden också.
NASDAQ erbjuder en mer detaljerad definition: "Utgångstiden är den tid på dagen då alla övningsmeddelanden måste tas emot på utgångsdatumet. Tekniskt sett är utgångstiden för närvarande 11:59 am östlig tid på utgångsdatumet, men offentligt innehavare av optionskontrakt måste ange sin önskan att utöva senast 17:30 på arbetsdagen som föregår utgångsdatumet."
Eftersom många offentliga innehavare av optioner handlar med mäklare möter de olika utgångstider. Vanligtvis är den sista dagen för att handla ett alternativ den tredje fredagen i utgångsmånaden, men den faktiska utgångstiden är inte förrän nästa dag (lördag). En allmän innehavare av ett alternativ måste vanligtvis deklarera sitt meddelande om att utöva vid 17:00 (eller 17:30 enligt NASDAQ) på fredag. Denna tidsram gör att mäklaren kan meddela utbytet av innehavarens avsikt med den faktiska utgångstiden på utgångsdatumet. Vidare beror anmälningsgränserna på utbytet där produkten handlas. Exempelvis begränsar Chicago Board Options Exchange (CBOE) handeln med optioner som löper ut till 15:00 Eastern på den sista handelsdagen.
Ett utgångsdatum i derivat är den sista dagen som ett optioner eller terminskontrakt är giltigt. När investerare köper optioner ger kontrakten dem rätt, men inte skyldigheten, att köpa eller sälja tillgångarna till ett förutbestämt pris. Detta pris är strejkpriset. Utnyttjandet av optionen måste vara inom en viss period, som är före eller före utgångsdatumet. Om en investerare väljer att inte utöva den rätten upphör valet och blir värdelöst, och investeraren förlorar pengarna som betalas för att köpa den.
Utgångsdatumet för noterade aktieoptioner i USA är vanligtvis den tredje fredagen i kontraktsmånaden, vilket är den månad då kontraktet löper ut. Men när fredagen faller på en semester, är utgångsdatumet på torsdagen strax före den tredje fredagen. När ett optioner eller terminskontrakt passerar utgångsdatumet är kontraktet ogiltigt. Den sista dagen att handla med optioner är fredagen före utgången.
Varningar vid utgången
Medan majoriteten av alternativen aldrig når sina utgångsdatum på grund av att näringsidkare kompenserar eller stänger sina positioner före den tiden, kommer vissa alternativ att fortsätta tills deras faktiska utgångstider. Denna försening kan skapa intressant dynamik eftersom den sista tiden för handeln kan vara före utgångstiden. Denna tidsskillnad är inte ett problem när den underliggande säkerheten också stängs för handel samtidigt.
Men om den underliggande säkerheten handlar utanför slutet av handeln för optionen, kan både köpare och säljare upptäcka att utnyttjandet av deras kontrakt är automatiskt om de var i pengarna. Omvänt kan de förvänta sig den automatiska utövningen, men handeln efter timmar i den underliggande tillgången kan pressa dem ur pengarna.
Regler som täcker dessa möjligheter, särskilt vid vilken tidpunkt det slutliga priset på det underliggande registreras, kan ändras. Så bör handlare kontrollera med både börsen där deras optioner handlas, liksom med mäklaren som hanterar sitt konto.
