Vad är en berättigad kontraktsdeltagare?
En berättigad kontraktsdeltagare (ECP) är en enhet eller en person som får delta i vissa finansiella transaktioner som inte är öppna för den genomsnittliga investeraren. ECP: er är ofta företag, partnerskap, organisationer, fonder, mäklarföretag eller investerare som har en total tillgång på miljoner. Det finns mycket stränga krav innan man kan nå kvalificerad kontraktsdeltagares status.
Key Takeaways
- En berättigad kontraktsdeltagare får investera på ett antal marknader som vanligtvis inte är tillgängliga för den genomsnittliga investeraren. Finansiella institutioner, försäkringsbolag, mäklare och investerare med mer än 10 miljoner dollar i tillgångar kan bli ECP. Kraven är färre om ECP: s huvudsakliga verksamhet är säkring: 5 miljoner dollar i tillgångar om säkring av investeringsrisk och 1 miljon dollar om säkring av kommersiell risk. De specifika riktlinjerna för ECP anges i avsnitt 1a (18) i råvarubörslagen.
Förståelse av berättigade kontraktsdeltagare
I råvarubörslagen redovisas kvalifikationerna för ECP-stödberättigande (i avsnitt 1a (18) i CEA). Kvalificerade kontraktsdeltagare - som finansinstitut, försäkringsbolag och förvaltningsföretag - har tillräcklig regleringsstatus, men andra kan också bli ECP. Dessa är vanligtvis professionella och investerar mer än 10 miljoner dollar (på diskretionär basis) för kundernas räkning.
Berättigade kontraktdeltagare kan använda marginal, som kan användas för säkringsändamål eller i ett försök att uppnå högre avkastning.
Medan minimivärden för individer, partnerskap och företag för att bli en ECP är 10 miljoner dollar i tillgångar, sjunker den siffran till 5 miljoner dollar om ECP-kontraktet används för att säkra risker. Statliga enheter, mäklare och råvarupooler (med mer än $ 5 miljoner tillgångar under förvaltning) är ibland också berättigade till kontraktsdeltagare.
ECP: er får använda marginalen efter att ha uppfyllt vissa krav. För det första måste det investerade beloppet på diskretionär basis överstiga 5 miljoner dollar. För det andra är syftet med marginalhandel att hantera risken för en befintlig tillgång eller skuld.
En ECP använder vanligtvis marginal, inte för att förbättra avkastningen, utan för att minska risken för en befintlig tillgång eller position. Det vill säga ECP använder marginal för att skapa skyddspositioner eller säkringar som minskar riskerna i samband med befintliga innehav.
Fördelar och nackdelar med ECP: er
Dodd-Frank Wall Street-reformen och konsumentskyddslagen, som antogs som ett svar på finanskrisen 2008, förbjuder icke-ECP: er att delta i vissa derivattransaktioner utan disk. Kraven infördes som en del av en bredare insats som syftade till att förhindra en upprepning av finanskrisen, som delvis skylldes på den växande användningen av derivat. En kvalificerad kontraktsdeltagare får å andra sidan delta i derivatmarknaden för olika syften, inklusive att säkra eller hantera risk.
Sammanfattningsvis har en berättigad kontraktsdeltagare ett större utbud av investeringsval och finansiella alternativ jämfört med en vanlig investerare. En ECP kan bedriva komplexa aktie- eller futurestransaktioner som säkring, blockhandel, strukturerade produkter, exkluderade råvaror (utan kontantmarknad) och andra derivattransaktioner.
