Vad är en valperiod
En valperiod är en period under vilken en investerare som äger en utdragbar eller utdragbar obligation eller emittenten av dessa obligationer måste ange om de kommer att utnyttja sin möjlighet att förlänga eller återkalla dessa obligationer.
En utdragbar obligation är långsiktig skuldförsäkring som inkluderar en möjlighet att förlänga löptiden. Omvänt är en utdragbar obligation en obligation som har ett alternativ för innehavaren att tvinga emittenten att täcka obligationen före dess löptid till parvärdet.
En valperiod kan också hänvisa till tidsramen när en person kan registrera sig för Medicare eller andra förmåner.
Bryta ner valperiod
En valperiod kan variera i varaktighet från bara några veckor eller månader fram till hela den ursprungliga obligationsemissionen. Vanligtvis kommer en obligationsinnehavare att kräva en viss grad av avancerad uppsägning om en emittent avser att förlänga lånets löptid. Investerare måste vara medvetna om när valperioden öppnas och stängs för sina innehav. Prospektet kommer att innehålla schemat för denna period. Ett prospekt är ett juridiskt dokument som innehåller detaljer om investeringar och krävs av Securities and Exchange Commission (SEC).
Exempel på valperioder för förlängningsbara obligationer
Låt oss till exempel säga att en grupp fastighetsinvesterare köper en kontorsbyggnad för 10 miljoner dollar genom att sätta ner 1 miljon dollar av sina egna kontanter och låna de andra 9 miljoner dollar från banken till 3% ränta under tio år. Investerarna planerar emellertid att sälja byggnaden långt innan lånet förfaller eftersom de förväntar sig att fastighetsvärdena på denna plats kommer att stiga snabbt. Så de bestämmer sig för att ta ut en ränta som endast är ränta, där huvudstolen betalas i ett engångsbelopp i slutet av tio år. Men för att säkra sina satsningar ser de till att deras lån kan förlängas med mellan ett och tre år, bara om fastigheten inte uppskattar så snabbt som de förväntar sig.
Banken samtycker till att göra lånet utdragbart, men för att kompensera för den ökade risken kommer investerarna att betala 4% ränta under det 11: e året, 5% ränta i det 12: e och 6% räntan på det 13: e året. Efter 13 år förfaller rektor, utan fler tillägg tillåts. I det här scenariot finns det tre olika valperioder, under den 12: e månaden på respektive 10, 11 respektive 12 år. Fastighetsinvesterarna kommer att få en månad att berätta för banken om de tänker förlänga obligationen ytterligare ett år.
Uttagbara obligationer Valperioder
Företag kommer ibland att besluta att sälja utdragbara obligationer till investerare. Detta är obligationer där innehavaren har möjlighet att kräva full återbetalning före förfallodag, vid ett eller flera förutbestämda datum. Investerare gillar utdragbara obligationer eftersom de erbjuder skydd under tider med stigande räntor. Om räntorna stiger har investerarna möjlighet att dra tillbaka obligationen och emittera en ny till en högre ränta.
Företag kan besluta att emittera utdragbara obligationer eftersom de kan få mer gynnsamma villkor från långivare. Långivare ger gynnsamma villkor i utbyte mot att ta ränterisken. I ett sådant scenario skulle det finnas en valperiod i låneavtalet under vilket långivaren måste låta låntagaren veta om den har beslutat att dra tillbaka obligationen.
