Kommersiella banker startar första säsongen första kvartalet nästa vecka, med en växande ekonomisk optimism hittills inte lyckas lyfta sektorkomponenter över viktiga nivåer bruten i 2018: s branta nedgång. Köpkraften har varit förvånansvärt svag sedan en stark uppgång i januari, trots hausseartade åtgärder i andra ekonomiskt känsliga grupper, vilket markerar en baisseartad avvikelse som kan förutsäga en nedgång för andra kvartalet för bankaktier.
Förra årets massiva skattesänkningar borde ha utlöst en fruktbar period där affärsbankerna ökade vinsten och intäkterna som svar på mer aggressiva affärsinvesteringar, men majoriteten av amerikanska företag väljer att ficka in kapitalfallet eller återlämna det till aktieägarna genom återköp och utdelning. Banker lämnades ur denna ekvation och släppte den översta sektorsfonden till en negativ avkastning på 21%.
Bankerna var också beroende av högre räntor för att öka intäkterna, men Federal Reserve har stoppat räntehöjningarna för tillfället och lagt till ytterligare motvind som kan övervinnas med starkare ekonomisk aktivitet. Ingen vet emellertid om det finns korten för 2019 och därefter, eftersom världshandelstvister nu har dragit sig i mer än ett år och det efterlängtade Kina-avtalet kanske inte har den avsedda inverkan på USA: s BNP.
TradingView.com
SPDR S&P Bank ETF (KBE) har trappsteg högre i tre rallyvågor sedan den ekonomiska kollapsen 2008, med den sista vågen som vändes i januari 2018 vid.786 Fibonacci-off-sell-off och säljer till slutet av 2016-stödet och 50 -månaders exponentiellt rörligt medelvärde (EMA) nära 40 dollar. Nedgången avslutades i december nära öppningstrycket dagen efter presidentvalet 2016, vilket gav plats för en översåld studs som återmonterade trasigt stöd i januari 2019.
Tufft motstånd har skapats på 47 dollar, där sektorsfonden bröt ner från en tiomånaders fallande triangel i oktober. De två röda linjerna markerar vad som står på spel, med en försäljning som börjar från den priszonen som har makten att fullborda ett topp- och skuldras toppmönster. Denna nedgång kan också skära genom låga efter valet och avstå från alla vinster sedan Donald Trump valdes till president.
Den månatliga stokastiska oscillatorn berättar att tjurar fortfarande har tid att flytta sig över till en köpcykel i januari. En rally tillbaka över den övre röda linjen skulle markera det första tecknet på äkta framsteg och öppna dörren till ett test på tjurmarknaden högt. Men långsiktigt motstånd vid.786 retracement utgör ett väsentligt hinder, med detta Fibonacci-förhållande som kan stoppa långsiktiga upptrender döda i sina spår.
TradingView.com
JPMorgan Chase & Co. (JPM) får bollen att rulla den 12 april, med analytiker som förväntar sig att Dow-komponenten rapporterar vinst per aktie (EPS) på 2, 36 $ för 28, 03 miljarder dollar i intäkter. Aktien debiterades högre efter att banken missade uppskattningarna i fjärde kvartalet i januari, men rallytoppen toppade bara två sessioner senare, vilket gav en fast prisåtgärd under andra kvartalet. Det har misslyckats med tre försök att återmontera 200-dagars EMA under denna period, som bröts på tung volym i oktober.
Indikatoren för ackumuleringsfördelning på balanserad volym (OBV) borde oroa långsiktiga aktieägare och gå in i en ihållande distributionsfas efter att ha bokfört en sjuårshöjd i mars 2018. OBV har snitit en lång serie av lägre höjder och lägre lågheter sedan den tiden, vilket indikerar att institutionellt kapital drar upp insatser och slår på sidlinjen. Ännu viktigare är att OBV inte lyckats återhämta sig 2019 trots att aktien handlar mer än 15 poäng över december-lågan.
Ett breakout-försök i mars misslyckades och dumpade beståndet under 200-dagars EMA-motstånd. En rally över $ 109 behövs för att rensa denna barriär och generera fortsatt uppåtriktad in i.618 Fibonacci-off-off-försäljning över $ 113. Den nivån markerar också nedbrytningen i oktober, vilket höjer oddsen för en reversering som ger sidled i tredje kvartalet. Insatserna är högre på nackdelen, med en nedgång genom lågpriset i mars till $ 98, 08 som signalerar en omprövning vid låga 2018.
Poängen
Kommersiella banker underpresterade andra ekonomiskt känsliga sektorer under första kvartalet, vilket tyder på att de kunde kämpa för att få mark efter intäkterna från första kvartalet.
