Vad är tidig amortering
Tidig amortering är en påskyndad betalning av obligationsprincipen till investerare som har tillgångs-säkerhetsprodukter (ABS). Tidig avskrivning kallas också ett tidigt samtal eller en utbetalningshändelse.
BREAKING NED Tidig amortering
Tidig avskrivning minskar tiden innan en investerare får återbetalning av sin kapital från ett ABS-köp. Typiskt, när en investerare köper en obligation, får de regelbundet schemalagda räntebetalningar under en bestämd period, eller fram till lånets löptid. Vid tidpunkten för obligationens löptid får investeraren tillbaka hela värdet på obligationsprincipen och räntebetalningarna upphör.
Tillgängliga säkerheter (ABS) är finansiella värdepapper som säkerställs genom en pool av underliggande tillgångar som lån, leasing, kreditkortsskuld och andra fordringar. Till exempel kan en bank samla in billån där de samlar in ränta och säljer dem för att finansiera framtida billån. Tillgångar som dessa är vanligtvis illikvida och kan inte sälja på egen hand. Processen för värdepapperisering gör dem emellertid säljbara för investerare.
Tidig avskrivning kommer att innebära en likviditetskris för obligationsupphovsmannen eftersom finansieringen torkar upp. Händelsen utlöses vanligtvis om det plötsligt ökar kriminaliteten i de underliggande lånen. Andra tidiga avskrivningsutlösare för värdepappersbaserade värdepapper inkluderar:
- Obligationens sponsor, till exempel en bank, eller serviceavtal som förklarar konkursOmräckliga betalningar från underliggande låntagare Otillräcklig överskottsspridning, eller låga återstående räntebetalningar och andra insamlade avgifter på säkerheten efter att ha täckt utgifter Defektränta stiger över en acceptabel nivå
När tidig avskrivning inträffar kan den inte återföras eller återkallas, och alla obligationers huvud- och räntebetalningar går till investerare oavsett vilken obligation som förväntas löptid.
Hur tidig amortering påverkar investerare
Värderingsinstitut kräver vanligtvis värdepappersstödda värdepapper för att inkludera språk i sina kontrakt om tidig amortering för att få ett skuldbetyg. Det här språket behövs eftersom utbetalningen från en tidig avskrivningshändelse hjälper till att skydda investerarna från långvarig exponering mot fordringar med försämrad kreditprestanda. Investerare bör vara medvetna om att även om tidiga avskrivningar hjälper till att minska risken med att investera i tillgångssäkrade värdepapper, eliminerar den inte. Det finns fortfarande risken att investerare inte kommer att tjäna allt det utlovade intresset från säkerheten om en tidig amorteringshändelse utlöses.
Kassaflödet för värdepappersbaserade värdepapper är inte alltid tillförlitligt. Av den anledningen säljs de inte med ett garanterat löptid, utan istället med en genomsnittlig löptid. Tidig avskrivning kan hjälpa till att skydda investerare om obligationens löptid förkortas.
