Vad är ett domstolssamtal?
Ett dommedagssamtal är ett samtalalternativ som läggs till en obligation som gör att antingen emittenten eller investeraren kan lösa in obligationen tidigt. Frasen "DD" på en obligationsteckning indikerar om obligationen har ett samtalalternativ på dommedag.
Trots det dystra ljudet av namnet har detta ofta positiva konnotationer eftersom investeraren ibland kommer att utöva denna ränta när vissa förhållanden är gynnsamma, och de vill betala in när deras avkastning troligen kommer att vara relativt hög.
Domsdagssamtalet kallas också Kanada-samtalet eftersom obligationer som emitteras av kanadensiska företag ofta inkluderar dem. Vid utövandet av samtalet betalar emittenten tillbaka den huvudsakliga och upplupen ränta före förfallodag.
Förstå dommedagssamtal
Ett dommedagssamtal kan, när det utövas, minska avkastningen på en obligation eftersom det förkortar obligationens löptid och därför minskar den totala räntan som betalas. Det är relativt ovanligt att en obligationsutgivare åberopar ett samtal på dommedag, eftersom det generellt är till emittentens fördel att låta obligationen fortsätta att löpa ut. Men om räntorna skulle sjunka avsevärt, kan det vara till emittentens fördel att utöva ett samtal om dödsdag. De kan sedan fortsätta att emittera nya obligationer till lägre ränta.
Icke desto mindre säkerställer domsdagssamtalet att det pris som betalas för obligationen skapar en specifik avkastning för obligationsinnehavaren, och utövandet av en reducerar risken eftersom det betalar huvudstolen tidigt.
Ett domsdagssamtal kan hjälpa till att skydda obligationsinnehavaren eftersom det anger vad investeraren kommer att få om emittenten utövar detta alternativ. Denna bestämmelse dikterar vanligtvis att obligationen kommer att anropas till ett fast och förutbestämt belopp. Detta förutbestämda belopp är antingen en specifik spridning över avkastningen på statsobligationer eller parvärdet, beroende på vad som är högre.
Domsdagssamtalets historia
Även om idag kallas dömsdagssamtal oftast som ett Kanada-samtal, var det en gång också känt med ett namn, relaterat till företaget som först kom med idén. Enligt den finansiella branschens lore fick detta alternativ att börja när ett företag som heter Domtar först utgivna obligationer med funktionen 1987. Domtar är en kanadensisk tillverkare av pappersprodukter.
Senare blev alternativet känt som ett dommedagssamtal. Vissa som känner att moniker är för sjuklig, eller tvärtom, föredrar Canada call, ett positivt namn som har tagit på sig.
