Vad är en direkt budgivare
En direkt budgivare är en enhet som köper statspapper på auktion för ett huskonto snarare än för en annan parts räkning.
BREAKING NOWN Direkt budgivare
Direktbudgivare inkluderar primärhandlare, icke-primärhandlare, hedgefonder, pensionsfonder, fonder, försäkringsbolag, banker, regeringar och individer.
Varje amerikansk statsskuldväxel, sedel, obligation, flytande ränta (FRN) eller Treasury Inflation-Protected Security (TIPS) säljs på en offentlig auktion. Treasury Department har tillåtit direkt budgivning på värdepapper, både konkurrenskraftigt och icke-konkurrenskraftigt, sedan auktioner först tog i bruk. Konkurrenskraftiga bud kräver att den direkta anbudsgivaren anger önskad avkastning, med mängden värdepapper som vunns på auktion beroende på den högsta konkurrenskraftiga diskonteringsräntan. Ett icke-konkurrenskraftigt bud kräver inte att budgivaren anger en önskad avkastning. Treasury accepterar alla icke-konkurrenskraftiga bud och sedan konkurrenskraftiga bud för att öka avkastningen.
Efter att en auktion har avslutats tillkännager finansdepartementet dollarbeloppet för värdepapper som köpts av primärhandlare och andra direkta budgivare samt indirekta budgivare. Denna information inkluderar det belopp som köpts av varje grupp. Alla framgångsrika budgivare tilldelas värdepapper till samma pris, vilket är det pris som motsvarar den högsta kursen, avkastningen eller diskonteringsmarginalen för de accepterade konkurrensbuden.
Primärhandlare köper skuld direkt från statskassan och säljer den till sina kunder till ett förutbestämt pris. Under flera år utgjorde huvudhandlarna majoriteten av deltagandet i auktioner men deras dominans minskar. Deras andel av statsköpet minskade från 68% 2007 till 33% 2012 och fortsätter att krympa.
Krav och begränsningar för en direkt budgivare
För att delta i en finansinsats måste en enhet eller en individ helt enkelt lämna ett anbud med ett bud för den säkerhet de vill köpa. År 2008 sänktes budbudgetet från $ 1000 till $ 100 för alla omsättningsbara värdepapper. Deltagarna kan bjuda antingen icke-konkurrenskraftigt eller konkurrerande, men inte båda sätten på samma auktion.
Treasury har tillåtit direktbudgivning så länge den har genomfört säkerhetsauktioner. Varje enhet eller enskild person kan bjuda direkt så länge enheten eller individen har gjort alla nödvändiga arrangemang för tillgång till Treasury Automated Auction Processing Systems (TAAPS) och har ordnat lämpliga arrangemang för leverans och betalning för auktionsutdelningar.
Om organisationer växlar från att bjuda genom primärhandlare, kallad indirekt budgivning, till att bjuda direkt själva, kan det vara svårare för andra primärhandlare att mäta intresset för värdepappersauktioner.
Banker som fungerar som primära återförsäljare utsågs i en rättegång 2017 som hävdade att de konspirerade för att dela information om kundorder för att rigga statliga auktioner till deras fördel.
