Vad är leverans?
Leverans är handlingen att överföra en vara, valuta, säkerhet, kontanter eller annat instrument som är föremål för ett försäljningsavtal och som anbuds till och tas emot av köparen.
Leverans kan ske i spot, option eller terminkontrakt. I många fall stängs emellertid ett kontrakt innan avveckling och ingen leverans sker.
Förstå leverans
Leverans är det sista steget i ett kontrakt för köp eller försäljning av ett instrument. Pris och löptid fastställs på transaktionsdagen. När förfallodagen har nåtts är säljaren skyldig att antingen leverera instrumentet om transaktionen ännu inte har avslutats eller omvänt eller stänga den vid den tidpunkten och reglera vinsten eller förlusten för kontanter.
Transaktioner där leveransen är vanlig
Valutatransaktioner för att betala för import eller erhålla exportintäkter levereras ofta. En importör i USA som behöver betala för varor från Europa skulle ingå ett avtal om att köpa euro. Vid förfallodag levererar importören dollar till sin bankmotpart, och banken levererar euro till leverantören. Detta gäller både spot- och terminsaffärer.
Ett kontrakt för köp av en aktie eller råvara för omedelbar lösning levereras vanligtvis.
Transaktioner där leveransen är mindre vanlig
Ett alternativ ger ägaren rätt men inte skyldigheten att köpa eller sälja något till ett fastställt pris på eller före ett avtalat datum. Om optionen löper ut i pengarna kan innehavaren av optionen antingen utöva den och ta leveransen av det underliggande instrumentet eller sälja optionen för att göra en vinst. Ett alternativ som finns i pengarna kan också säljas före träningsdatumet. Valet av att leverera eller stänga alternativet beror på ägarens affärsbehov.
Transaktioner som inte levereras
Spekulativa handlare tar inte leverans. De köper och säljer flera gånger för leverans på samma datum. Vinsterna och förlusterna nettas mot varandra och endast skillnaden regleras. Handlar som utförs utanför börserna och inte är avsedda för leverans omfattas ofta av International Swaps and Derivatives Association (ISDA) avtal, tidigare kända som International Swaps Dealers Association. Dessa avtal anger villkoren för avräkning av kompensationsavtal, så kallade netting, och minskar den tillhörande kreditrisken.
Terminskontrakt liknar terminer men gäller standardiserade belopp och datum; de köps och säljs på börser. Om de hålls till förfall är de kontantavräknade för vinsten eller förlusten på kontraktet. De kan också säljas tillbaka till börsen före förfallodagen. I så fall regleras vinsten eller förlusten vid försäljningstillfället, inte vid förfallodagen.
Ett underavsnitt av framåt som måste stängas och nettas är den "icke-levererbara terminen" (NDF). De är utformade för att säkra exponering i valutor som inte är konvertibla eller handlas mycket tunt. NDF omfattas vanligtvis av ett ISDA-avtal.
