Vad är det nuvarande avkastningen?
Nuvarande avkastning är investeringens årliga inkomst (ränta eller utdelning) dividerat med värdepappersets nuvarande pris. Denna åtgärd undersöker det aktuella priset på en obligation snarare än att titta på dess nominella värde. Aktuell avkastning representerar avkastningen som en investerare skulle förvänta sig att tjäna om ägaren köpte obligationen och innehade den under ett år. Men den aktuella avkastningen är inte den faktiska avkastningen som en investerare får om han innehar en obligation fram till förfallodagen.
Obligationsräntor: Aktuell avkastning och YTM
Bryta ner nuvarande avkastning
Nuvarande avkastning tillämpas oftast på obligationsinvesteringar, som är värdepapper som emitteras till en investerare till ett parvärde (nominellt belopp) på 1 000 USD. En obligation har ett kupongbelopp på ränta som anges i ansiktet på obligationscertifikatet och obligationer handlas mellan investerare. Eftersom marknadspriset för en obligation förändras kan en investerare köpa en obligation till en rabatt (mindre än parvärdet) eller en premie (mer än parvärdet), och köpeskillingen för en obligation påverkar den nuvarande avkastningen.
Key Takeaways
- Vid ränteplacering är en obligations nuvarande avkastning en investerings årliga inkomst, inklusive både räntebetalningar och utdelningar, som sedan divideras med säkerhetens nuvarande pris. Eftersom marknadspriset för en obligation kan förändras kan investerare köpa obligationer antingen med en rabatt eller en premie, där inköpspriset för en obligation påverkar den aktuella avkastningen. Med aktier kan den aktuella avkastningen också beräknas genom att ta ut erhållna utdelningar för en aktie och dela detta belopp med aktiens nuvarande marknadspris.
Hur beräknas aktuellt avkastning
Om en investerare köper en 6% -kupongränta för en rabatt på $ 900, tjänar investeraren en årlig ränteinkomst på ($ 1 000 X 6%), eller $ 60. Den nuvarande avkastningen är ($ 60) / ($ 900) eller 6, 67%. 60 dollar i årlig ränta är fast, oavsett pris som betalas för obligationen. Å andra sidan, om en investerare köper en obligation till en premie på $ 1 100, är den nuvarande avkastningen ($ 60) / ($ 1 100), eller 5, 45%. Investeraren betalade mer för premieobligationen som betalar samma ränta på dollar, därför är den nuvarande avkastningen lägre.
Nuvarande avkastning kan också beräknas för aktier genom att ta ut de utdelningar som erhållits för en aktie och dela beloppet med aktiens nuvarande marknadspris.
Factoring i avkastning till mognad
Avkastning till förfall (YTM) är den totala avkastningen som erhållits på en obligation, förutsatt att obligationsinnehavaren innehar obligationen fram till förfallodagen. Låt oss till exempel anta att 6% -kupongräntelån som köps för en rabatt på 900 dollar kommer att förfallas under de tio åren. För att beräkna YTM gör en investerare ett antagande om en diskonteringsränta, så att de framtida huvud- och räntebetalningarna diskonteras till nuvärdet.
I detta exempel får investeraren $ 60 i årliga räntebetalningar under 10 år. Vid förfallodagen får ägaren parvärdet på 1 000 USD och investeraren redovisar en realisationsvinst på 100 $. Nuvärdet av räntebetalningarna och realisationsvinsten läggs till för att beräkna obligationens YTM. Om obligationen köps till en premie inkluderar YTM-beräkningen en kapitalförlust när obligationen förfaller till nominellt värde. (För relaterad läsning, se "Aktuell avkastning kontra avkastning till mognad")
Som en allmän regel om finansiell teori bör investerare förvänta sig högre avkastning för riskabelare investeringar. Därför, om två obligationer har liknande riskprofiler, bör investerare välja det högre avkastningsproducerande erbjudandet.
