Vad är konverteringsparitetspriset?
Konverteringsparitetspriset hänvisar till break-even-priset på en konvertibel säkerhet. Detta är det belopp som betalas för en aktie om optionen på en konvertibel säkerhet utnyttjas. Konvertibla värdepapper som konvertibla obligationer kallas så eftersom de har en funktion där säkerheten kan ändras till aktier i det emitterande företaget. Konverteringsparitetspriset är det effektiva priset som investeraren betalar.
Key Takeaways
- Paritetskurs för konvertering är det effektiva priset som en investerare betalade för möjligheten att konvertera från ett företags obligation till aktier. Detta pris är viktigt för investeraren eftersom tills aktierna når det priset finns det lite värde i att försöka konvertera värdepapper i aktier. Företag som emitterar konvertibla värdepapper kommer att spela mycket uppmärksamhet på detta pris eftersom det kan utlösa en konverteringsbegäran från varje investerare som innehar sådana värdepapper.
Så fungerar konverteringsparitetspriset
Konverteringsparitetspriset beräknas genom att dividera det nuvarande värdet på det konvertibla värdepappret med konverteringsgraden, vilket är antalet aktier som ett konvertibelt värdepapper kan konverteras till.
Konverteringsparitetspris = värde på konvertibel säkerhet / konverteringsgrad
Anta till exempel att en investerare hade ett konvertibelt obligation med ett nuvarande marknadspris på 1 000 dollar som kunde konverteras till 20 aktier av stamaktier i det emitterande företaget. Konverteringsparitetspriset skulle vara $ 50 ($ 1 000/20 aktier). Om det nuvarande värdet på företagets aktie är betydligt högre än $ 50, kan investeraren tjäna på att utöva konverteringsalternativet. Den här funktionen liknar ett samtalalternativ på aktier eller andra värdepapper genom att konverteringsalternativet har en specifik prisnivå som kan fungera som ett triggerpris. Prisnivån där det börjar vara vettigt att konvertera är allt lika med eller över konverteringsparitetspriset.
Konverteringsparitetspris kan ses som det minimipris som investeraren letar efter när man överväger att utöva konverteringsalternativet i en konvertibel säkerhet. I huvudsak, när det emitterande företagets aktiekurs är lika med eller högre än konverteringsparitetspriset, bör en investerare överväga konvertering. Konvertibla värdepapper är ofta utskrivbara, så emittenten kan tvinga investerarnas hand i denna fråga.
Konverteringsparitetspris och obligationsränta
Konvertibla obligationer är en hybrid säkerhet i den meningen att de erbjuder betalning av obligationer och ett parvärde, men också kan leda till att investerare kan tjäna på emittentens aktie. På grund av denna ytterligare möjlighet till uppskattning kan företag erbjuda lägre totala räntor på konvertibla obligationer. Konverteringsparitetskursen på en konvertibel obligation i fråga är i allmänhet mycket högre än företagets nuvarande aktiekurs. Så får företaget ett räntepaus och investeraren får potentiellt en större utbetalning om företaget presterar tillräckligt bra för att dess aktier klarar konverteringsparitetspriset. Det faktum att konvertibla obligationer är konverterbara kan naturligtvis begränsa investerarnas uppåtsida.
Konvertibla obligationer kan ha uppåtriktade begränsningar, men de är överlägsna direkt andelägande i nackskydd. Om underliggande aktier för ett konvertibelt värdepapper aldrig överskrider konverteringsparitetspriset får investeraren fortfarande räntebetalningar på den vanliga obligationen tillsammans med den initiala investeringen. Även om företaget misslyckas direkt är innehavaren av det konvertibla obligationen äldre för de gemensamma aktieägarna i det slutliga distributionssystemet.
