Läskkonglomeratet Coca-Cola Co. (KO) är en intäktsmaskin. Från och med 2018 har företaget över 200 varumärken som marknadsförs i över 200 länder med många som genererar 1 miljard dollar eller mer i årliga intäkter, inklusive stora namn som Dasani, Odwalla, Minute Maid, Powerade, Sprite och Gold Peak Tea. Men få av dessa förvärvade varumärken har tagit marknadsrubriker som Glaceaus vitaminvatten, som köptes av Coca-Cola 2007 för ett dåligt företag på 4, 1 miljarder dollar.
Åren efter Vitaminwater-köpet såg Coca-Colas marknadsföringsteam underverk: Vitaminwater gick från en årlig försäljning på 350 miljoner dollar till mer än 1 miljard dollar. Den sötade vattendrycken kom in på nya marknader och presterade nästan alla mått mycket bra. Många prövade det som Coca-Colas mest ambitiösa och framgångsrika köp hittills.
Detta argument blev muddier efter att Coca-Cola tvingades in till en uppgörelse på 1, 2 miljoner dollar under en Vitaminwater-stämning 2013-2014. Stämningen, som inlämnades av invånare i Florida, Ohio, Missouri och Jungfruöarna, bestred de eventuella vilseledande hälsofördelarna som var bundna till Vitaminwater-produkten.
Det är också frågan om värdering. Coca-Cola spenderade mer än 4 miljarder dollar för ett företag med endast 350 miljoner dollar i intäkter. En del hävdar att företaget är för mycket betalt, vilket är något det sällan gör när man gör förvärv och strategiska partnerskap.
Vitaminvattenavtalet
År 2006 ägdes Glacéau Vitaminwater av Energy Brands Inc. och utvärderades till ungefär 2, 2 miljarder dollar. Coca-Cola tog sig ett år senare och köpte så småningom märket för nästan dubbelt så mycket. Förvärvet på 4, 1 miljoner dollar skickade chockvågor genom läskvärlden.
År 2011 hade Vitaminwater vuxit från 350 miljoner dollar i årliga intäkter till mer än 1 miljard dollar. En liknande historia hände med Del Valle, som köptes av Coca-Cola 2007 och nådde en miljard dollar i årlig försäljning år 2010.
Förändringar i marknadsföring, ingredienser och hälsoprocessen skadade vitaminvatten under de närmaste åren. Mellan 2012 och 2013 sjönk dollarförsäljningen av Vitaminwater med mer än en fjärdedel.
Beroende på vilka inkomstantal du bestämmer dig för, tog Coca-Cola in så mycket som 47 miljarder dollar i intäkter 2014. Vitamin stod för cirka 950 miljoner dollar av det beloppet; det är betydligt men ingenstans nära så stort som de stora Coke-märkena: Coca-Cola, Diet Coke, Sprite och Coke Zero.
Stämningen
Den ursprungliga stämningen över Coca-Cola och Vitaminwater inträffade 2009 och lämnades in av Center for Science in the Public Interest (CSPI). CSPI ifrågasatte specifikt några av de vetenskapliga och biologiska påståenden om att drinken skulle kunna "främja friska leder, stödja optimal immunfunktion och minska risken för ögonsjukdom."
Koks svarade genom att ändra sockerhalten i Vitaminwater. Den ursprungliga drinken använde en kombination av rörsocker och kristallin fruktos, men den förändrade versionen använde en blandning av rörsocker och Stevia. Men fans av läskedrycket avvisade Stevia-förändringen, och Coca-Cola utförde ett ungefär ansikte under 2014 och bytte tillbaka till de ursprungliga ingredienserna.
Andra gick snabbt med i CSPI-stämningen, och så småningom konsoliderades många av klagomålen. Coca-Cola nådde upp för 2, 7 miljoner dollar, med slutliga avvecklingsdetaljer som krävde ändringar i märkningen och reklam för produkten.
Analysera avtalet
Vissa aspekter av Glacéau Vitaminwater-affären gör det viktigt. Till exempel stämningarna om Coca-Colas hälsoreklam. De växlande ingrediensbytorna skadade också Vitaminwaters försäljning, särskilt 2012 och 2013. De kostar också företagets juridiska avgifter och avvecklingsdollar.
Kanske den mer intressanta faktorn är, trots den obestämda tillväxten av Vitaminwaters försäljning sedan 2007, Coca-Cola förmodligen överbetalt för varumärket och kan ha varit bättre på att bara köpa sina egna aktier. Pris-till-försäljning (P / S) -kvot på 11, 7 för köppris jämfört med bara försäljning, inte vinster, är mer än 10 gånger det förhållande som det kostade för Del Valle-affären. Innan affären 2007 tillkännagav Coca-Cola en plan att köpa tillbaka så mycket som 3 miljarder dollar i företagets aktier. Efter att ha köpt Vitaminwater sänkte Coca-Cola detta antal väsentligt på grund av minskat kassaflöde.
Coca-Cola är en aktiv förvärvar av varumärken. Förvärv efter Vitaminwater-affären har inkluderat: Honest Tea, ZICO, Monster Beverage och ett avtal som tillkännagavs 2018 för att förvärva Costa Coffee.
