Stängd

Vad är en stängd fond?

En stängd fond är en portfölj av samlade tillgångar som samlar in ett fast kapitalbelopp genom ett börsintroduktion och sedan listar aktier för handel på en börs.

Liksom en fonder har en avslutad fond en professionell förvaltare som övervakar portföljen och aktivt köper och säljer innehavstillgångar. I likhet med en börshandlad fond handlar den som eget kapital, eftersom priset varierar under hela handelsdagen. Den slutna fonden är emellertid unik genom att fondens moderbolag efter sin börsnotering inte ger några ytterligare aktier. Fonden kommer inte heller att lösa in - köpa tillbaka - aktier. I stället, som individuella aktieandelar, kan fonden endast köpas eller säljas på sekundärmarknaden av investerare.

Andra namn för en stängd fond inkluderar "stängd investering" och "stängd fond."

Hur en stängd fond fungerar

Även om en stängd fond har flera unika egenskaper som skiljer den från en öppen fond, till exempel en fond eller börshandlad fond (ETF), delar den också flera likheter med dessa två värdepapper. Både stängda fonder och öppna fonder drivs av en investeringsrådgivare, genom ett ledningsgrupp som handlar med portföljen. Båda debiterar också en årlig kostnadsgrad och kan göra inkomst- och kapitalvinstutdelningar till aktieägarna.

En stängd fond är organiserad som ett börsnoterat investeringsbolag, och både den och dess portföljförvaltare behöver en Securities and Exchange Commission (SEC) -registrering. Det tenderar att förvaltas aktivt till skillnad från de flesta ETF: er eller indexfonder, och dess portfölj av värdepapper koncentrerar sig vanligtvis på en specifik industri, geografisk marknad eller marknadssektor.

NYCKELTAKEVÄGAR

• En stängd fond skapas när ett investeringsföretag samlar in pengar genom en börsnotering och sedan handlar sina aktier på den offentliga marknaden som en aktie. Stängda fonder erbjuder ofta högre avkastning eller bättre inkomstströmmar än deras motsvarigheter till öppna fonder. priset på en stängd fond varierar beroende på utbud och efterfrågan, liksom de förändrade värdena på portföljens innehav.

Hur stängda medel skiljer sig åt

Likvida medel skiljer sig dock från öppna fonder på grundläggande sätt. En stängd fond samlar in ett föreskrivet kapitalbelopp endast en gång genom en börsnotering genom att emittera ett fast antal aktier, köpta av investerare. När alla aktier säljer är erbjudandet "stängt" - alltså namnet. Inget nytt investeringskapital flyter in i fonden. Däremot accepterar fonder och börshandlade fonder hela tiden nya investeringsdollar, emitterar ytterligare aktier och löser in eller köper tillbaka aktier från aktieägare som vill sälja.

En stängd fondlista på börser där deras aktier handlar precis som aktier med kursrörelser under hela handelsdagen. Denna noteringsaktivitet står i kontrast till öppna fondfonder, som bara aktier en gång, i slutet av handelsdagen. Medan den öppna fondens aktiekurs baseras på portföljens nettotillgångsvärde (NAV), fluktuerar aktiekursen för en stängd fond beroende på marknadskrafterna. Dessa krafter inkluderar utbud och efterfrågan samt värdepappersändringarna i fondens innehav.

Eftersom de uteslutande handlar på sekundärmarknaden, kräver även stängda fonder ett mäklarkonto för att köpa och sälja. En öppen fond kan ofta köpas direkt genom fondens investeringsföretag.

Fördelar

• Diversifierad portfölj

• Professionell ledning

• Transparent prissättning

• Högre avkastning än öppna fonder

Nackdelar

• Med förbehåll för volatilitet

• Mindre likvida än öppna medel

• Endast tillgängligt via mäklare

• Kan bli kraftigt rabatterat

Stängda medel och nettotillgångsvärde

En av de unika funktionerna i en avslutad fond är hur den prissätts. Fondens NAV beräknas regelbundet. Priset som det handlar för på börsen bestäms emellertid helt av utbud och efterfrågan. Denna investerares efterfrågan kan leda till en fond med slutna fonder till en premie eller en rabatt på dess NAV. Ett premiumpris betyder att priset på en aktie ligger över NAV, medan en rabatt är motsatt, under NAV, värde.

Stängda fonder kan handla till premier och rabatter av flera skäl. De kan vara fokuserade på en populär sektor och återspegla den sektorns känsla. Dessa fonder kan också handlas till en premie om en historiskt framgångsrik aktieväljare förvaltar fonden. Omvänt kan en brist på efterfrågan på investerare eller en låg risk- och avkastningsprofil för fonden leda till att den handlas till en rabatt på NAV.

Som nämnts tidigare återköper fonder inte aktier från investerare, men investerare kan handla aktierna mellan varandra. Eftersom stängda fonder inte löser in investerares aktier, upprätthåller de inte stora kassareservenivåer och lämnar dem mer pengar att investera. De kan också utnyttja hävstångseffekten - låna kapital - för att öka avkastningen. Som ett resultat erbjuder stängda fonder ofta högre avkastning eller bättre inkomstströmmar än deras likvida fonder.

Exempel på fonder med stängda ändar

Den största typen av stängd fond - utvärderad av tillgångar under förvaltning - är kommunala obligationsfonder. Dessa stora fonder investerar i skuldförpliktelser från statliga och lokala myndigheter och myndigheter. Förvaltare av dessa fonder söker ofta bred diversifiering för att minimera risken, men förlitar sig ofta på hävstång för att maximera avkastningen.

Chefer bygger också globala och internationella fonder med aktier eller räntebärande instrument över hela världen. Dessa inkluderar globala fonder, som kombinerar amerikanska och internationella värdepapper; internationella fonder, som endast köper värdepapper utanför USA, och tillväxtmarknadsfonder, som kan vara mycket flyktiga och mindre likvida på grund av de länder där de investerar.

En av de största stängda fonderna är Eaton Vance Tax-Managed Global Diversified Equity Income Fund (EXG). Grundades 2007 och har ett marknadsvärde på 2, 46 miljarder US-dollar från april 2019. Det primära investeringsmålet är att tillhandahålla löpande intäkter och vinster, med ett sekundärt mål om kapitalförstärkning.