Vad är säkerheten motsvarande?
Säkerhetsekvivalenten är en garanterad avkastning som någon skulle acceptera nu, snarare än att ta en chans på en högre, men osäker avkastning i framtiden. Sagt på ett annat sätt är säkerhetsekvivalenten det garanterade kontantbeloppet som en person anser ha samma lika önskvärt som en riskfylld tillgång.
Vad säger säkerhetsekvivalenten dig?
Investeringar måste betala en riskpremie för att kompensera investerare för möjligheten att de inte får tillbaka sina pengar och ju högre risk, desto högre premie en investerare förväntar sig över genomsnittlig avkastning.
Om en investerare har valet mellan en amerikansk statsobligation som betalar 3% ränta och en företagsobligation som betalar 8% ränta och han väljer statsobligation, är betalningsdifferensen säkerhetsekvivalenten. Företaget skulle behöva erbjuda just denna investerare en potentiell avkastning på mer än 8% på sina obligationer för att övertyga honom att köpa.
Ett företag som söker investerare kan använda säkerhetsekvivalenterna som grund för att bestämma hur mycket mer det behöver betala för att övertyga investerare att överväga det riskligare alternativet. Säkerhetsekvivalenten varierar eftersom varje investerare har en unik risktolerans.
Begreppet används också i spel, för att representera det belopp som någon skulle kräva för att vara likgiltig mellan det och ett visst spel. Detta kallas spelets säkerhetsekvivalent.
- Säkerhetsekvivalenten representerar mängden garanterade pengar en investerare skulle acceptera nu istället för att ta en risk för att få mer pengar vid ett framtida datum. mindre villiga att riskera sina pensionsfonder Säkerhetsekvivalenterna är nära relaterade till begreppet riskpremie eller mängden tilläggsavkastning som en investerare kräver för att välja en riskabel investering framför en säkrare investering
Exempel på hur man använder säkerhetsekvivalenten
Idén om säkerhetsekvivalent kan tillämpas på kassaflöde från en investering. Det säkerhetsekvivalenta kassaflödet är det riskfria kassaflödet som en investerare eller chef anser vara lika med ett annat förväntat kassaflöde som är högre, men också mer riskfylld. Formeln för beräkning av säkerhetsekvivalenterna är enligt följande:
Säkerhet motsvarande kassaflöde = (1 + riskpremie) förväntat kassaflöde
Riskpremien beräknas som den riskjusterade avkastningen minus den riskfria räntan. Det förväntade kassaflödet beräknas genom att ta det sannolikhetsviktade dollarvärdet för varje förväntat kassaflöde och lägga till dem.
Föreställ dig till exempel att en investerare har valet att acceptera ett garanterat kassaflöde från 10 miljoner dollar eller ett alternativ med följande förväntningar:
- En 30% chans att få $ 7, 5 miljoner A 50% chans att få $ 15, 5 miljonerA 20% chans att få $ 4 miljoner
Baserat på dessa sannolikheter är det förväntade kassaflödet för detta scenario:
Förväntat kassaflöde = 0, 3 × $ 7, 5 miljoner + 0, 5 × $ 15, 5 miljoner + 0, 2 × $ 4 miljoner
Anta att den riskjusterade avkastningen som används för att diskontera detta alternativ är 12% och den riskfria räntan är 3%. Således är riskpremien (12% - 3%) eller 9%. Med hjälp av ovanstående ekvation är säkerhetsekvivalenterna:
Säkerhet motsvarande kassaflöde = (1 + 0, 09) $ 10, 8 miljoner
Baserat på detta, om investeraren föredrar att undvika risk, bör han acceptera ett garanterat alternativ värt mer än 9, 908 miljoner dollar.
