Många Tesla Inc. (TSLA) investerare har i åratal förutsett att elbilstillverkaren under ledning av VD Elon Musk äntligen skulle gå in på en bana med långvarig lönsamhet. Deras senaste förhoppningar fästes på uppskattningar av minskade förluster i de senaste 2Q-resultaten efter ett år med företagsledning och produktionskriser.
Istället rapporterade Tesla en förlust på 1, 12 dollar per aktie, mycket större än någon analytiker hade förväntat sig, rapporterar Bloomberg. Om det inte räckte tillkännagav VD Musk under sitt intäktssamtal att JB Straubel, Teslas tekniska chef (CTO), lämnar den positionen för att bli en "rådgivare" för företaget. Straubel är en av grundarna av Tesla, och han har varit i företaget längre än Musk. Det var en av många högprofilerade avgångar vid Tesla under det gångna året, och dåligt tunnade ledningen.
Det verkade vara lite tröst för investerare att företaget levererade rekord 95.200 fordon under kvartalet per FactSet Research Systems. Investerare visade sin missnöje genom att straffa Tesla-aktier, ned till 14, 8% under sena morgonhandeln, en förlust på miljarder dollar i marknadsvärde. Vid den tidpunkten var aktiekursen 41, 8% under dess 52-veckors höga.
Key Takeaways
- Förlusten 2Q 2019 på Tesla är mycket större än förväntat. Medgrundare och teknikchef JB Straubel avgår. CEO Elon Musk sätter lönsamheten på brännaren. Musk säger nu att expansion är det högsta målet.
Betydelse för investerare
Tidigare 2019 uppgav Musk att han förväntade sig att Tesla skulle vara "lönsam för alla kvarter framöver", enligt citat av The Wall Street Journal. I kölvattnet av 2Q-förlusten, säger han nu, "kontinuerlig volymtillväxt, kapacitetsutbyggnad och kontantproduktion kommer att förbli huvudfokus, " per ett brev till aktieägarna citerat av tidskriften. Tesla kommer att vara "mest fokuserad på att utöka vårt tillverkningsavtryck i nya regioner, lansera nya produkter och fortsätta att förbättra kundupplevelsen samtidigt som vi genererar och använder kontanter på ett hållbart sätt", tillade Musk.
I en forskningsanmälan som analyserade Teslas resultatrapport observerade Bank of America Merrill Lynch att konsensus krävde en förlust på 31 cent per aktie, medan deras egen analytiker förväntade sig en förlust på 50 procent. BofAML noterar också att bruttomarginalen för Teslas fordonsdivision var 18, 9%, under konsensusuppskattningen på 20, 9% och BofAMLs uppskattning på 20, 2%.
Även om Tesla rapporterade ett fritt kassaflöde på 614 miljoner dollar för kvartalet, konstaterar BofAML att det annars skulle ha varit negativt, om inte för ett lagerutdrag på cirka 500 miljoner dollar och en minskning av investeringarna på cirka 300 miljoner dollar. Medan Tesla tror att dess verksamhet nu är på en punkt där det är "självfinansiering", är BofAML "skeptisk" att detta kan inträffa "utan att driva / dra drifttid för timing och / eller spåra kapital och investeringsutgifter (en osynlig strategi för ett växande företag.)"
JB Straubel har varit CTO i Tesla sedan 2005, med sina senaste uppgifter inklusive övervakning av företagets energiverksamhet, dess Supercharger-nätverk och dess batterifabrik i Nevada. Han hävdar att han inte "försvinner" från företaget och att han "inte går någonstans", som citerades av Bloomberg. Hans ersättare som CTO är Drew Baglino, teknikchef.
I en anteckning till klienter som citeras av Bloomberg ser Alex Potter, en analytiker på Piper Jaffray, denna förändring med oro. Att kalla Straubel "förmodligen den näst viktigaste personen på Tesla", tillade Potter, "Även om han behåller" rådgivare "-status, är hans avgång ändå troligen att skramla investerare."
Musks överraskningsmeddelande angående Straubel var i karaktär med hans skjut-från-höft-stil som trotsar normala företagskonventioner. I januari gjorde han också det första offentliga omnämnandet om en avgående verkställande direktör under ett inkomstsamtal. Den gången var verkställande direktören ekonomichef Deepak Ahuja.
Blickar framåt
BofAML återspeglar sin skepsis mot Tesla i sitt prismål på $ 225; Tesla föll nära den punkten på morgonen den 25 juli. Men analytiker säger att Tesla står inför ännu större frågor, inklusive: om det är bäst för Musk att lämna som vd, om det är dags för en bilindustrifeteran att ta roret, eller om Tesla kan behöva köpas ut av en etablerad biltillverkare.
