Oavsett om du har en $ 1 000 eller du hanterar miljarder är den relativa styrkan (RS) -tekniken ett populärt och användbart verktyg för att jämföra en investering med den totala marknaden. Men få individer lyckas någonsin använda tekniken effektivt, eftersom de inte lyckas integrera RS i en omfattande handelsstrategi., vi definierar relativ styrka, förklarar varför det fungerar och visar hur enskilda investerare kan använda RS-strategier. Detta mångsidiga verktyg kan tillämpas på aktier, börshandlade fonder (ETF) eller fonder.
Relativ styrka
Målet med att investera är att sälja något till ett pris som är högre än vad investeraren betalade för att köpa det. Det problem som investerare står inför är att avgöra när priserna är tillräckligt låga för att indikera ett köp och tillräckligt höga för att bestämma att försäljning är det bästa valet. Relativ styrka åtgärdar detta problem genom att kvantifiera hur en bestånd presterar jämfört med andra lager. Tanken är att köpa de starkaste aktierna (mätt mot prestanda på den totala marknaden), hålla dessa lager medan kapitalvinster ackumuleras och sälja dem när deras prestanda försämras till den punkt där de är bland de svagaste utövarna. (För mer, se Vad är relativ styrka? )
Relativ styrka har länge varit känt som ett värdefullt investeringsverktyg. Jesse Livermore, i Edwin Lefebvre klassiker från 1923 "Reminiscences of a Stock Operator", konstaterade att "aldrig är för höga för att börja köpa eller för lågt för att börja sälja." Med andra ord kommer aktier med hög relativ styrka sannolikt att fortsätta öka i pris, och det är bättre från Livermores perspektiv att köpa dessa lager än att köpa aktier med fallande priser. Sedan Lefebvre skrev har det varit många diskussioner om det bästa sättet att beräkna exakt när priserna är höga, på relativ basis och när de är låga.
En av de första kvantitativa beräkningarna av relativ styrka visas i HM Gartleys "Relativ hastighetsstatistik: Deras tillämpning i portföljanalys", publicerad i april 1945-utgåvan av Financial Analysts Journal . För att beräkna hastighetsstatistik skrev Gartley:
Hastighetsgraderingar är mycket lika med vad vi nu kallar beta, den Nobel Memorial Prize-vinnande idén definierad av William Sharpe. Dessa steg definierar också den grundläggande idén bakom relativ styrka, som matematiskt jämför en enskild aktors prestanda med marknadens. Det finns ett antal sätt att beräkna relativ styrka, men alla slutar mäta en aktiens momentum och jämföra det värdet med den totala marknaden. (För mer insikt, läs Beta: Know the Risk .)
Efter Gartley skulle det ta mer än 20 år tills en annan studie om relativ styrka publicerades. 1967 publicerade Robert Levy en mycket detaljerad artikel som definitivt visade att relativ styrka fungerar (eller åtminstone att det gjorde under hans testperiod 1960-1965). Han undersökte relativ styrka över olika tidsramar och studerade sedan aktiernas framtida resultat och fann att de som hade presterat bra under de föregående 26 veckorna tenderade att också göra det bra under den efterföljande 26-veckorsperioden.
Tillämpa RS
Som ett exempel på beräkning av relativ styrka kan vi ta den sexmånaders förändringsgraden i ett aktiekurs och dela den med den sexmånaders förändringsgraden för ett aktiemarknadsindex. Om IBM har stigit med 12% under de senaste sex månaderna medan marknaden, mätt med S&P 500, har stigit med 10%, skulle vi få ett värde på 1, 2. Ett exempel på denna typ av diagram visas i figur 1.
Bild 1: Ett månadsschema över IBM med den relativa styrkan på sex månader som visas i den nedre delen.
Som visas i figur 1 skulle köp och försäljning baserat på RS-trendlinjepauser ha visat sig vara en lönsam långsiktig strategi. Köpsignaler visas som uppåtpilar, säljer pekar nedåt.
Ett månatligt diagram visas eftersom RS bäst tillämpas under en tidsram per vecka till månad för att undvika att det är whipsawed. I detta exempel görs köp när RS bryter en nedåtgående trendlinje och säljer signaler uppstår när en efterföljande uppåt sluttande trendlinje bryts. Denna teknik skulle ha krävt endast tre köp under 15-årsperioden, alla lönsamma. (För relaterad läsning, se Momentum och Relative Strength Index .)
En vanligare tillämpning av RS är att rangordna alla aktier inom ett investeringsunivers.
Det första steget i varje rankningsprocess är att beräkna ett värde för RS. Medan den enkla beräkningsgraden för förändring fungerar bra föredrar vissa investerare att använda ett genomsnitt av förändringsgraden över flera tidsramar, beta eller alfa, vilket är ett koncept relaterat till beta. Den använda metoden är inte lika viktig som att konsekvent tillämpa formeln. Rankningar måste göras varje vecka för att maximera vinsterna och, lika viktigt, för att minimera förluster.
Att tjäna på RS
Idén att rangordna aktier av RS kan hjälpa små investerare att hantera sina pensionskonton. Många arbetsgivare erbjuder sina anställda en pensionsplan som en del av ett totalt kompensationspaket. Många egenföretagare upprätthåller också pensionsplaner på grund av skatteförmånerna och eftersom de är en viktig del av en individs totala ekonomiska planering. Medan traditionella pensionsplaner betalade de anställda en procentandel av sin årliga inkomst efter pensioneringen, tvingade de ökande kostnaderna arbetsgivarna att flytta bördan av att finansiera pension till anställda, vilket resulterade i de avgiftsbestämda planerna som för närvarande erbjuds hos de flesta företag.
Enligt en avgiftsbestämd plan bidrar medarbetarna en del av sin totala lön till en IRA. Arbetsgivaren kan matcha en del av bidraget. De totala avgifterna placeras, ofta på aktiemarknaden, och avkastningen på investeringen, som i slutändan kan vara vinster eller förluster, krediteras individens konto. Vid pensionering ger saldot på detta konto pensionsinkomster. (För mer insikt, se Introduktionsturné genom pensionsplaner .)
De flesta av dessa självstyrda pensionsplaner inkluderar skattemässiga fördelar. I utbyte mot skatteförmånerna definierar regeringen strikta gränser för uttag från pensionskonton innan du når pensionsåldern. Detta gör pensionskonton till verkliga långsiktiga investeringar och innebär att de bör hanteras som sådana. Långsiktig förvaltning gör dessa konton till det perfekta fordonet för att tillämpa en relativ styrka-strategi och söka marknadsslagande vinster samtidigt som de kan acceptera risk.
Om vi antar att arbetsgivaren erbjuder ett typiskt utbud av investeringsalternativ kan det finnas ett dussin olika fonder tillgängliga. För att aktivt hantera detta konto kan investeraren beräkna den sex månaders enkla förändringsgraden för varje investeringsalternativ tillsammans med ett marknadsindex varje vecka. RS-handlaren skulle investera alla pengarna på kontot i fonden med det högsta värdet.
Beslutet om när man ska sälja och köpa något annat kan också baseras på RS. För att undvika whipsaws kan du hålla fonden medan den rankas som nr 1, 2 eller 3. Om den faller till nr 4 eller lägre under en given vecka, bör den säljas och den för närvarande rankade nr 1-fonden köpts med intäkterna. När mer än 12 fonder används i beräkningen kan avgränsningsranget sättas till 25-50% av antalet investeringsalternativ.
Slutsats
Testresultat från studier som den som genomfördes av Robert Levy illustrerar fördelarna med relativ styrka och bevisar att denna metod är värt att utforska. Möjligheten att använda en relativ styrka-strategi inom ett pensionskonto gör denna strategi ännu mer tillgänglig för den genomsnittliga investeraren och den kan användas av alla som vill ta en aktiv roll i att hantera sina investeringar.
