Vad är bunching?
Bunching är att kombinera flera beställningar av udda partier eller runda partier för samma säkerhet så att alla kan köras samtidigt. Alla berörda kunder måste acceptera samlingen innan beställningen skickas. Grupperade affärer kan också kallas blockhandel.
Bunching hänvisar också till ett mönster som visas på ett tickerband när en serie av samma säkerhetsfack skrivs ut efter varandra, en efter en.
Grunderna i bunching
De flesta värdepapper handlar med ett vanligt antal enheter. En rund parti är vanligtvis 100 enheter (aktier, kontrakt etc.) av tillgången eller ett antal som är jämnt dividerat med 100. En udda parti innehåller mindre än 100 enheter.
Ofta inträffar gruppning på golvet i ett värdepappersbörs när handlare och mäklare rullar upp små eller ovanligt stora handelsorder till en större order och sedan handlar i en enda transaktion.
100 enheter
Antalet enheter i en rund parti.
Bunching kan vara ekonomiskt fördelaktigt för investerare med order på mindre än 100 aktier av en viss säkerhet, som annars skulle debiteras extra avgifter för udda-ordern, ibland kallad en udda-skillnad. Det är svårt att matcha ojämna beställningar och därför är extra avgifter för dem vanliga. Bunchingtrades ger ett sätt för handlare att behandla alla kunder lika, genom att samla utda partier order för köp eller försäljning och sedan dela dem ned i de olika kundkontona genom en process som kallas allokeringsprocessen. Tilldelningen sker vanligtvis elektroniskt genom orderhanteringssystem (OMS), vilket hjälper till att effektivisera processen och undvika fel från näringsidkaren.
Körsbärsplockning
Vissa skrupelfria dagshandlare deltar i en grupppraxis som kallas körsbärsplockning, som försöker dra nytta av normala fluktuationer i handelspriser under dagen för att välja ut att vinna eller förlora branscher och fördela dem på ett sätt som gynnar den näringsidkares egna eller hans eller hans hennes kunders konton. Denna praxis bryter mot SEC-förordningarna. Till exempel konstaterade ett fall från 2018 som involverade en handelsrådgivare i Minneapolis handelsvaror att rådgivaren Christian Robert Mayer bedrägligt körde vinnande affärer från kundkonton och överförde dem till sitt eget konto genom att hävda att han hade fördelat dem till fel konton. De bedrägerade kunderna återbetalades i slutändan $ 105 090.
Regler kring bunching
För att undvika plockning av körsbär måste handlare och rådgivare noga följa regler som är utformade för att undvika missbruk. Tillsynsmyndigheter granskar kraftigt gruppering och tilldelning av handel för att säkerställa att handlare inte använder körsbärsplockning för att bedrägera kunder. Företag måste därför granska alla tilldelningar som görs varje dag såväl som alla undantag från förfarandet. Oegentligheter måste dokumenteras för att kunna tjäna som bevis inför den lagstadgade kontrollen.
För att undvika plockning av körsbär måste handlare och rådgivare noga följa regler som är utformade för att undvika missbruk.
Det finns inga förfaranden för tilldelning av handel som fastställts av tillsynsmyndigheter; dessa förfaranden beslutas fast för företag. Alla handlare och rådgivare måste dock vara noga med att följa sina företags rutiner noggrant. Nuvarande bästa praxis behandlar alla klienter lika, utan att föredra för en enda klient. Allmänt bör tilldelningar beslutas innan en beställning görs, och eventuella delfyllningar bör använda en pro-rata allokeringsformel. Noggrann och detaljerad dokumentation av samlade affärer är också viktigt.
