Vad är ett blint bud?
Ett blint bud är ett erbjudande, vanligtvis gjort av stora portföljförvaltare, att köpa en korg med värdepapper utan att veta sammansättningen eller kostnaden för varje.
Key Takeaways
- Ett blint bud är ett erbjudande, vanligtvis gjord av stora portföljförvaltare, att köpa en korg med värdepapper utan att känna till sammansättningen eller kostnaden för var och en. Ett blint bud är riskabelt, eftersom en investerare, som inte är medveten om korgens sammansättning, kan i slutändan äger värdelösa värdepapper. Institutionella investerare använder blinda bud för att undvika att påverka den totala marknaden eller ådra sig kostnaderna för att hitta och genomföra riktade köp och säljtransaktioner.
Förstå blinda bud
Ett blint bud är ett erbjudande om att köpa ett paket värdepapper, utan att veta exakta värdepapper som köps, och i slutändan har en ökad basrisk. Ett blint bud är riskabelt eftersom en investerare inte är medveten om sammansättningen av de investeringar som bjudits på. Risken är att investerare kommer att äga värdelösa värdepapper.
Institutionella investerare använder blinda bud för att undvika att påverka den totala marknaden eller ådra sig kostnaderna för att hitta och genomföra riktade köp och säljtransaktioner. Blinda bud gör det möjligt för dem att handla en bok med värdepapper, samtidigt som de vet antalet aktier i portföljen och deras nominella värde. Ju större den blinda budtransaktionen är, desto större är riskpremien förknippad med de underliggande värdepapperna.
Institutionella investerare ser på köp av värdepapper annorlunda än enskilda investerare. Enskilda investerare tittar på faktorer som likviditet, volatilitet och företagsnyheter för att bestämma ett pris att betala, medan institutionella investerare handlar i hundratals miljoner dollar och involverar hela värdepappersböcker. Övningen liknar köp av en övergiven lagringsenhet utan att veta vad som finns inuti, men ha en bra uppfattning om vad man kan förvänta sig i allmänhet.
Exempel på ett blint bud
Ett blint bud kan lämnas som avslöjar endast allmänna egenskaper hos en värdepappersbok, såsom dess beta, volatilitet och andra attribut utan att specifikt ange dem. Anta i detta fall att portföljen har mycket låg volatilitet och består av obligationer. En institutionell investerare kanske söker ränteplaceringar med låg volatilitet och stöter på det blinda budet. Eftersom de helt enkelt vill reducera risken i sin portfölj kan de välja att köpa värdepappersboken utan att känna till de enskilda komponenterna. Egenskaperna hos portföljen kan tyder på att de består av högt rankade företagsobligationer och / eller statliga värdepapper, och det blinda budet kan därför erbjuda ett övertygande värde.
Poängen
Ett blint bud är ett erbjudande om att köpa ett paket värdepapper utan att veta exakta värdepapper som köps. Även om enskilda investerare aldrig skulle göra en sådan affär, är dessa transaktioner vanliga bland institutionella investerare som är mer bekymrade över en portföljs egenskaper än de enskilda komponenterna.
Blinda bud har en väsentlig basrisk, vilket är risken att investeraren hamnar i underliggande tillgångar som inte är jämförbara med den investeringsportfölj som investeraren ursprungligen sökte exponering för. Potentialen för att dessa instrument inte kommer att vara negativt korrelerade ökar risken för överskottsvinster eller förluster i en säkringsstrategi, vilket i slutändan skulle öka risktröskeln utöver investerarnas risktolerans. Basrisk finns i vissa anpassade derivatkontraktstransaktioner som involverar olika valutor, volatilitetsprofiler eller betor.
