I slutet av december framhöll jag några saker från en kartläggningshelg som föreslog att förbättra riskaptiten i aktier, varav en var en potentiell botten i råolja. Idag ser jag det motsatta, så jag vill titta på riskerna för råolja på kort sikt tillsammans med några andra saker.
Huvuddiagrammet i detta inlägg, som visar resultatet av råoljepriserna, konsolideras för närvarande över vårt genomsnittliga pris för återgångspris på $ 55, 25, men det förblir under ett nedåtgående 200-dagars glidande medelvärde med fart i ett baisseartat intervall.
Ett avbrott under stödet skulle bekräfta ett misslyckat breakout och fortsättningen av den primära trenden, som är lägre. Med tanke på den positiva korrelationen mellan råolja och lager sedan oktober skulle det troligtvis vara motvind för den totala marknaden.
Optuma / All Star-diagram
En annan sak som komplicerar den nuvarande miljön är obligationsmarknaden, som nyligen bekräftade ett misslyckat breakout och baisseartad momentumdivergens. Jag lyfte fram denna möjlighet för några veckor sedan och föreslog att, om detta bekräftas, kan en mer hackig, intervallbunden miljö för priser förväntas. Jag är fortfarande i det lägret idag.
Optuma / All Star-diagram
Dessutom närmar sig några av de viktigaste marknaderna i världen, som den tyska DAX, sina genomsnittliga mål för reversering. Medan de kanske kan pressa ut lite mer uppåt, är de fortfarande under nyckelstödet och ett nedåtgående sluttande 200-dagars glidande medelvärde med fart i ett baisseartat intervall. Om säljare kommer att kliva in kommer det troligen att vara på nuvarande nivåer.
Optuma / All Star-diagram
Till och med tillväxtmarknader, som ledde oss från lågen under fjärde kvartalet, står inför vissa motvind. Priserna kämpar för att hålla sig över 38, 2% retracement av deras nedgång 2018, och momentum gör en lägre höga efter att inte ha blivit överköpt under den senaste tidens rally. Återigen, om säljare kommer att gå in, här skulle det vara en logisk nivå.
Optuma / All Star-diagram
Taiwan är en annan viktig marknad som kämpar för att komma tillbaka över sina toppar 2015. Som en utländsk fullmakt för halvledare vill tjurar se detta brott högre, inte lägre härifrån.
Optuma / All Star-diagram
Samtidigt bryter gränsmarknaderna under trendtrenderna från sina låga december, och momentumet fick aldrig överköp. Återigen, om säljare kommer att dyka upp och ta det lägre, kommer det troligtvis härifrån.
Optuma / All Star-diagram
Sist men inte minst är FTSE All-World Ex-US Index, som ligger vid en böjningspunkt. Vanguard FTSE All-World ex-amerikansk ETF (VEU) har brutit en nyckel nedströmslinje men förblir under motstånd nära $ 50, 25, momentumet är i ett baisseartat intervall, och nu väntar vi tålmodigt på att se om denna minikonsolidering bryter högre eller lägre.
Optuma / All Star-diagram
Jag ser fortfarande inga skäl att vara aggressivt kort på mellan- eller lång sikt, men jag ser några risker som kan påverka riskaptiten på kort sikt. Huruvida denna utveckling fungerar genom tid eller pris förblir frågan, men jag tror att det är uppenbart att det är svårt att vara köpare av aktier på indexnivån just nu.
Det finns fortfarande gott om långa möjligheter i enskilda namn, men jag skrev en bit för Premium Members of All Star Charts på torsdagen där jag beskrev våra första aktieshorts på månader. Avsändare är några av de värsta bestånden på planeten, så om dessa inställningar inte fungerar, är det troligtvis en signal för oss att vi inte borde kortsluta lager i den här miljön.
Under tiden tittar jag för närvarande på namn i sektorer / undersektorer som visar relativ svaghet som energi, flygbolag, material, kol, kasinon och spel, och några andra som potentiellt kan korta på en absolut och / eller relativ grund bör mer sprickor på denna marknad börjar dyka upp.
