Bankaktier sjönk redan kraftigt från sina rekordhöga nivåer, delvis på grund av den negativa implikationen för vinstmarginaler från den dovish politiska omvändningen av Federal Reserve. Sedan kom den senaste upptrappningen i handelskriget mellan USA och Kina, som hotar att dämpa den globala ekonomiska tillväxten, och därmed efterfrågan på affärslån, vilket pressar bankaktierna ytterligare ned.
"Bankaktier är i allmänhet ett sätt som investerare uttrycker sin syn på ekonomins hälsa, " som RJ Grant, chef för aktiehandel på investeringsbankföretaget Keefe, Bruyette & Woods berättade för The Wall Street Journal. "Vi har haft ett ganska stort rally i år i de aktierna, men nu när spänningarna har öppnats är alla oroliga för global tillväxt och hur det kommer att påverka alla banker, " tillade han. Tabellen nedan visar hur långt de stora sex amerikanska bankernas andelar såväl som KBW: s allmänt följda index av bankaktier har sjunkit från deras högsta nivå.
Stora bankaktier handlas fortfarande under rekordhöga
(14 maj, 2019 Stäng vs. 52-veckors hög)
- Bank of America Corp. (BAC), -10, 3% Citigroup Inc. (C), -13, 3% Goldman Sachs Group Inc. (GS), -19, 9% JPMorgan Chase & Co. (JPM), -7, 5% Morgan Stanley (MS)), -20, 6% Wells Fargo & Co. (WFC), -2, 9% KBW Nasdaq Bank Index (KBW), -13, 5% KBW Regional Banking Index (KRX), -17, 8% S & P 500 Index (SPX), -4, 1%
Betydelse för investerare
Med tanke på att bankernas intäkter och vinster tenderar att ha en positiv korrelation med räntenivån var Fed: s meddelande att de planerar att ta en paus i räntehöjningarna redan en negativ utveckling för deras framtida resultat. I synnerhet eftersom banker tenderar att förvärva medel till kortfristiga räntor, betalade på inlåning och kortfristig skuld, medan utlåning huvudsakligen till längre räntor, är en generellt platt avkastningskurva, som finns i den nuvarande makromiljön, ytterligare en negativ för bankvinster.
Avkastningen på den 10-åriga amerikanska Treasury Note, en viktig referensränta mot vilken priserna för en mängd olika affärs- och konsumentlån är inställd, sjönk under 2, 4% under intradagshandeln måndag 13 maj 2019 för första gången sedan I mars rapporterar tidskriften. Den 10-åriga T-Note-avkastningen stängde 14, 4 maj 14, 4.
Att förlänga de dystra utsikterna för bankvinster är den förnyade handelskonflikten mellan USA och Kina, med dess konsekvenser för lägre BNP-tillväxt och därmed minskad efterfrågan på lån. När affärsverksamheten avtar, gör också behovet av affärsfinansiering, och detta minskar både försäljningsvolymen och priset på bankernas nyckelprodukt, lån.
"Bankerna är viktiga komponenter i vår ekonomi, så mycket att om de inte gör det bra, är de ett drag på marknaden och ekonomin som helhet, " som Ed Cofrancesco, VD för International Assets Advisory LLC, en Orlando, Berättade Fla.-baserat mäklare, till Journal i en annan rapport.
Blickar framåt
En utjämningsstyrka är Fed: s långsiktiga åtagande att avlinda sin massiva balansräkning av obligationer som ackumuleras enligt sin politik för kvantitativ lättnad (QE), som initierades för att bekämpa den stora lågkonjunkturen 2007-09 och hindra finanskrisen 2008. Genom att låta dessa obligationsinnehav förfaller utan att återinvestera intäkterna, Fed tar ut likviditet från obligationsmarknaden och sätter ett visst uppåttryck på räntorna i processen. Även om vissa obligationsmarknadsbjörnar förutspådde att denna omvända politik skulle sänka räntorna, har detta inte hänt ännu.
