Innehållsförteckning
- The Berskhire Hathaway Story
- Klasser av Berkshire Stock
- Aldrig en aktiesplit
- Hur skulle du ha gjort
- Framtiden
Ett av de största börsnoterade företagen i världen, Berkshire Hathaway Inc. (NYSE: BRK.A) hävdade en total vinst på 751113% under perioden 1964–2014 i sitt brev till aktieägarna 2014. Den 14 augusti 2014 nådde Berkshire Hathaways A-aktier en milstolpe på 200 000 dollar per aktie, det största dollarpriset per aktie för alla aktiehandel i USA.
En investering på 1 000 dollar på Berkshire Hathaways beräknade aktiekurs 1964 skulle ha genererat över 10 miljoner dollar, exklusive utdelningen från 1967.
Key Takeaways
- Berkshire Hathaway är Warren Buffet's holdingbolag som investerar i ett diversifierat utbud av företag. Företaget har emitterat två aktieklasser, med A-aktier som handlas till över 300 000 dollar per stycke - och har aldrig delat sig. B-aktierna är avsedda mer för detaljinvesterare, på cirka 200 dollar per aktie. Under de senaste fem åren har BRK.A måttligt överträffat S&P 500-indexet.
The Berskhire Hathaway Story
Ursprungligen ett New England textilföretag som Warren Buffett förvärvade, Berkshire Hathaway blev ett investeringsmedel för Buffetts andra investeringar, mestadels inom försäkringsbranschen. Bland de helägda dotterbolagen är ett av de mest anmärkningsvärda GEICO, som gav täckning för över 22 miljoner bilar i slutet av 2014.
Medan Berkshire Hathaways försäkringsportfölj och lista över helägda dotterbolag är en viktig vinstdrivare, har företaget också innehav av större icke-försäkringsbolag, inklusive American Express, Coca-Cola, Johnson & Johnson och Visa.
Klasser av Berkshire Stock
Handlar på New York Stock Exchange (NYSE), Berkshires aktiehandel i två klasser, A-aktier och B-aktier.
Medan Berkshire fanns långt före Buffetts övertagande 1964 (han började köpa aktier 1962), anser företaget 1964 som dess början för att mäta företagens resultat. Den första börsintroduktionen från A-aktierna var före Buffetts ankomst, men kostnaden per aktie beräknas till 19 dollar.
Buffett var en stark troende på långsiktigt värdeinvestering och tillät inte någon aktiesplit för A-aktierna. Berkshires A-aktier handlade med mer än 22 000 dollar per aktie 1995 var utom räckhåll för de flesta investerare.
Som svar på marknadens krav på högre tillgänglighet och likviditet utfärdade Berkshire den 9 maj 1996 B-aktier för att låta genomsnittliga investerare inkludera företaget i sina portföljer. En innehavare av en B-aktie har 1/1 500: e aktierättigheter och 1/10 000: e av rösterna för en A-aktieägare. Innehavaren av en A-aktie har rätt att konvertera den till 1 500 aktier av B-aktie, men detta konverteringsprivilegium fungerar inte i motsatt riktning. Både aktieägare i klass A och B kan delta i Berkshire Hathaway årsstämma, som hålls den första lördagen i maj.
Aldrig en aktiesplit
Warren Buffett har aldrig gjort en aktiesplitning av Berkshire Hathaway A-aktier (BRK-A), och han har helt klart uttalat att A-aktier aldrig kommer att genomgå en split. Buffetts resonemang för att inte göra en aktiesplit av BRK.A stämmer överens med hans grundläggande investeringsfilosofi.
Buffetts investeringsstrategi har alltid varit en köp-och-håll-investerare med fokus på värde och långsiktig tillväxt - den polära motsatsen till en intradagshandlare. I linje med denna grundläggande strategi för investeringar anser han att låta priset på Berkshire Hathaway A-aktier förbli på en nivå som uppmuntrar att köpa aktien på lång sikt, snarare än att handla in och ut ur det, lockar samma typ av investerare som sig själv - det vill säga investerare med en utökad investeringshorisont och investeringsstrategier.
Buffett skapade senare Berkshire Hathaway B-aktier (BRK-B), som säljer för en liten bråkdel av priset på A-aktier, med det uttalade syftet att göra det möjligt för detaljhandelsinvesterare att köpa Berkshire Hathaway-aktier direkt. Berkshire Hathaway gjorde en uppdelning av B-aktierna 2010 och inte till den traditionella två till en eller tre till en ränta, utan till 50 till en. Medan vissa kan hävda att denna åtgärd är motsägelsefull mot Buffetts uttalade policy om icke-splittring av A-aktier, är det i själva verket logiskt rätt i linje med hans skäl för skapandet av B-aktier - att göra (och genom att göra splittringen, att hålla) Berkshire Hathaway-lager överkomligt för mindre investerare.
Hur mycket pengar du skulle ha om du hade investerat i BRK.A och BRK.B
Det här är bara hypotetiska avkastningar. På grund av provisionskostnader och likviditetsemissioner är det vanligtvis inte möjligt att köpa bara en aktie till exempel. Dessa är emellertid bra exempel på kraften i värdeinvesteringar.
Framtiden
Medan Berkshire är mycket mer diversifierat än företag som huvudsakligen verkar inom försäkringsbranschen, har företaget en betydande del av sin portfölj i försäkringsbolag. Det finns risken att amerikanska tillsynsmyndigheter kan beteckna Berkshire som systemviktigt, vilket tvingar fram ökade kapital- och likviditetsbegränsningar.
I sin kvartalsrapport i augusti 2015 tillkännagav Buffett ett kontrarspel (8, 5 miljoner aktier) på kabeloperatören Charter Communications. Med tanke på det överhängande hotet om skärning av sladdar pusslar detta drag vissa investerare.
Å andra sidan avslöjades det i samma kvartalsrapport att Berkshire likviderade sina andelar i Phillips 66 och National Oilwell Varco som svar på att oljepriset sjönk. Detta drag, i kombination med företagets förmåga att återvända cirka 20% per år på bokfört värde sedan 1965 genom en mångfaldig portfölj, ger stöd för att Berkshire fortfarande kan fortsätta att överträffa marknaden i framtiden.
