I ett steg som skakade Skottlands sektor för finansiella tjänster, Standard Life Plc. och Aberdeen Asset Management Plc. har skapat den näst största fondförvaltaren i Europa med en sammanslagning på 11 miljarder pund ($ 14, 7 miljarder).
Kapitalförvaltningsföretag har kämpat med investerarnas ökande preferens för passiva fonder, vilket är billigare. Under namnet Standard Life Aberdeen har företagen 660 miljarder brittiska pund under förvaltning efter fusionen, som avslutade den 14 augusti. De planerar att realisera cirka 200 miljoner pund i kostnadsbesparingar inom tre år.
Aberdeen Asset Management och Standard Life började först ha allvarliga samtal i januari om att kombinera sin verksamhet. Bakom kulisserna verkade processen gå smidigt. Aberdeens verkställande direktör Martin Gilbert sa att trots företagets slingrande ekonomi kände han inget tryck, varken från aktieägarna eller från företagets ekonomi, att gå med Standard Life.
”Vi behövde inte göra affären. Vi har ingen skuld och 500 miljoner pund kontanter, ”sade Gilbert i ett samtal med reportrar, enligt Bloomberg. "Låt mig vara helt tydlig - vi hade en mycket bra framtid om vi ville ha som ett oberoende företag."
Men för Aberdeen ger fusionen viss befrielse från dess kämparverksamhet. Det har frysta löner och berättades enligt uppgift att skala tillbaka utdelningar för att sänka kostnaderna. Standard Life, som var nästan dubbelt så värdefullt som Aberdeen, erbjöd stabilitet.
Standard Life-aktieägare äger nu 66, 7 procent av det nya bolaget. Aberdeens aktieägare fick 0, 757 procent av en andel i det nya bolaget för varje aktie i Aberdeen de innehade. Detta arrangemang är i linje med varje företags marknadsvärde innan fusionsdiskussionerna avslöjades i mars.
I ett gemensamt uttalande sade företagen att övertagandet hade stöd från Aberdeens aktieägare. Bland dem hade Mitsubishi UFJ Financial Group Inc. 17 procent i Aberdeen, vilket gjorde det till dess största aktieägare. Lloyds Bank Group Abp, med en 10-procentig andel och den tredje största andelen i Aberdeen, stod också bakom fusionen, sade företagen.
Hittills har analytiker uttryckt en positiv känsla för det sammanslagna företaget. Citigroup-analytiker sa att det nya företaget ger "bättre tillväxt" än Standard Life ensam skulle göra. Företaget tror också att det kombinerade företaget kommer att ha ”bättre strategisk positionering” än Aberdeen Asset ensam skulle ha gjort. "Vi ser att uppsidan drivs av kostnadssynergier, " skrev analytiker i en anteckning till kunderna.
Men sammanslagningen kommer att kräva uppsägningar, enligt vissa rapporter. Standardliv sysselsatte cirka 8, 335 personer och Aberdeen sysselsatte 2 800. Medan företagets tjänstemän har avböjt att kommentera jobbförluster, kommer affären sannolikt att resultera i hundratals till tusentals uppsägningar, enligt The Telegraph.
Aberdeen hade tidigare övervägt andra alternativ för en fusion, inklusive ett bud för Pioneer Global Asset Management. När den avslog den affären började analytiker misstänka att ett annat alternativ fanns på bordet.
När fusionen blev officiell i augusti, stannade aktierna på Londonbörsen. Nu har Standard Life Aberdeen i uppdrag att tävla med andra stora kapitalförvaltare, inklusive behemoter som BlackRock och Vanguard. Både Gilbert och Standard Life-verkställande direktören Keith Skeoch leder nu det nya kombinerade företaget och kombinerar företagets verksamhet för att förbättra effektiviteten.
"Många har ifrågasatt klokheten i detta förhållande mellan dessa två mycket stora personligheter, men det är faktiskt väldigt förnuftigt att involvera båda i integrationen av dessa två betydande företag, " berättade Liberium-bankanalytikern Justin Bates till Financial Times.
