Vad är ett genomsnittsalternativ (ARO)
Ett genomsnittskursalternativ (ARO) är ett alternativ som används för att säkra sig mot fluktuationer i valutakurser genom att i genomsnitt genomsätta spotkurserna under optionens livslängd och använda det värdet som optionens strejkpris.
BREAKING NED Genomsnittsalternativ (ARO)
Medelkursalternativ är en typ av exotiska alternativ som innebär att medelvärdet av en valutakurs över en tid för att bestämma träningskursen vid utgången. Genomsnittsalternativ värderas också som en typ av europeiskt alternativ eftersom övningen endast kan göras vid utgången.
Överväganden för genomsnittsalternativ
Exotiska optioner i genomsnittlig ränta kan användas för att säkra olika typer av tillgångar. Genomsnittliga strejkalternativ är populära för att säkra volatiliteten hos en aktie under en viss tidsperiod. Andra genomsnittliga alternativ finns också. Som exotiska optioner handlas genomsnittsräntaoptioner på alternativa börser och noteras inte på reglerade offentliga marknadsbörser. Således är institutionella investerare de vanligaste handlarna av dessa alternativ på grund av deras komplexitet. Institutionella investerare har också förmågan att utveckla och organisera genomsnittsräntealternativ genom detaljerade kontrakt och bestämmelser som kan skydda dem från ersättningsrisk. Ersättnings- eller återhämtningsrisker kan vara en betydande faktor för dessa alternativ eftersom de inte regleras och stöds av tillsynsmyndigheter som Options Clearing Corporation (OCC) eller Commodity Futures Trading Commission (CFTC).
Genomsnittsalternativ Konstruktion
Genomsnittsalternativ köps vanligtvis för dagliga, vecko- eller månatliga tidsperioder. De är en typ av europeiskt alternativ eftersom de endast kan utövas vid utgången. Investerare i genomsnittliga ränteoptioner betalar för rättigheterna till optionen. Vid optionens utgång är tillgängligt träningspris den genomsnittliga kursen för optionen från den första ingången till optionen till optionens utgång. Vid förfall jämförs genomsnittet av spotpriserna med strejkpriset.
Genomsnittsalternativ används ofta av företag som tar emot betalningar över tid som är denominerade i utländsk valuta. Till exempel accepterar en amerikansk tillverkare att importera material från ett kinesiskt företag i 12 månader och betalar leverantören i yuan. Den månatliga betalningen är 50 000 yuan. Tillverkaren budgeterar för en viss växelkurs och köper en ARO som förfaller inom 12 månader för att säkra sig mot valutakursen som faller under den budgeterade nivån. I slutet av varje månad köper tillverkaren 50 000 yuan på platsmarknaden för att betala leverantören. Vid ARO: s löptid jämförs ARO: s strejkpris med den genomsnittliga kursen som tillverkaren har betalat för köp av 50 000 yuan. Om genomsnittet är lägre än strejk utnyttjar tillverkaren alternativet och emittenten betalar tillverkaren skillnaden mellan strejkpriset och genomsnittspriset.
