Vad var det automatiska obligationssystemet?
Det automatiserade obligationssystemet (ABS) var en tidig elektronisk obligationshandelsplattform som New York Stock Exchange (NYSE) använde från 1977 till 2007. Systemet användes för att registrera bud och erbjudanden på inaktivt handlade obligationer tills de avbröts eller genomfördes på utbyta.
Förståelse av automatiserat obligationssystem (ABS)
Det automatiserade obligationssystemet (ABS) var en tidig datoriserad plattform som registrerade bud och erbjudanden för inaktivt handlade företags-, byrå-, stats- och kommunskulder på New York Stock Exchange. Det elektroniska systemet underlättade handeln med sådana obligationer, särskilt företagsobligationer.
Inaktiva obligationer är skuldebrev med relativt låga handelsvolymer. Sådana obligationer får inte säljas under dagar eller ens veckor åt gången. Eftersom deras handelsvolym är så låg är de ofta illikvida och har flyktiga priser. Det beror på att när inaktiva obligationer köps eller säljs i en betydande mängd påverkas priset vanligtvis. Inaktiva värdepapper kallas också ibland skåpspapper, eftersom de en gång förvarades i ett skåp på handelsgolvet och endast tas bort när de behövdes.
Eftersom bud- och frågepriserna på inaktivt handlade obligationer inte ständigt förändras på grund av efterfrågan och utbudsvillkoren, kan investerare som söker en offert ha svårigheter att få ett öppet svar. Genom att ha alla inaktiva obligationer elektroniskt övervakade kunde NYSE hålla en bra inventering av obligationskurserna, bara om en investerare var intresserad av att köpa dem.
ABS tillät handel med 1 000 skuldebrev. Den årliga prenumerationsavgiften för ABS kostade $ 15 000. NYSE samlade också in avgifter för obligationer, från 5 cent till 30 cent, beroende på handelsvolym.
Historik om det automatiserade obligationssystemet
Det automatiserade obligationssystemet trädde i kraft 1977. Vid lanseringen noterade NYSE att ”handel med företagsobligationer traditionellt har varit en tråkig, tidskrävande och mestadels manuell drift som involverade nio olika steg och timlånga sökningar genom skåpfiler för möjliga matchningar på obligationer, priser, kvantiteter. ABS var ett tidigt automatiserat handelssystem som förenklade denna komplexa process. Det var vid ett tillfälle den största obligationsmarknaden för alla amerikanska utbyten. 1992 toppade det en volym på 12, 7 miljarder dollar. Under efterföljande år började dock volymen sjunka till cirka 1 miljard dollar per år under systemets sista år.
I april 2007 lanserade NYSE en ny onlineplattform för handel med amerikanska företagsskulder, NYSE Bond. Det nya systemet gjorde det lättare för små investerare att delta i obligationsbörsen. Vid lanseringen hade NYSE Bond ingen årlig prenumerationsavgift och debiterade en transaktionsavgift på 10 cent per 1 000 dollar i nominellt värde som handlas.
