DEFINITION av periodiseringsobligation
En periodiseringsobligation är en obligation som inte betalar periodiska räntor till obligationsehavare. Istället läggs ränta på obligationens huvudsakliga saldo och betalas antingen vid förfallodagen, eller vid någon tidpunkt börjar obligationen betala både kapital och ränta baserat på upplupen kapital och ränta till den punkten.
BREAKING DOWN Periodiseringsobligation
En traditionell obligation innebär att regelbundna räntebetalningar görs till obligationsinnehavare i form av kuponger. Räntan betalas på schemalagda datum tills obligationen löper ut, vid vilken tidpunkt återbetalas huvudinvesteringen till obligationsehavarna. Men inte alla obligationer betalar schemalagda kupongbetalningar. En sådan obligation är periodiseringsobligationen.
En periodiseringsobligation undviker ränta tills obligationen förfaller. Detta innebär att ränta läggs till rektor och ytterligare ränta beräknas över den växande kapitalen. Med andra ord, räntorna på grund av periodiseringsobligationen i varje period sammanfaller och läggs till den befintliga huvudsakliga saldot på obligationen som ska betalas vid ett senare datum. En periodiseringsobligation utfärdas vanligtvis med en långsiktig löptid (20 till 25 år) av företag. Det säljs till en djup rabatt till nominellt värde. diskonteringsvärdet representerar räntan på obligationen. Även om ränta inte betalas under hela obligationens livslängd, kräver Internal Revenue Service (IRS) fortfarande periodiserade obligationer att rapportera den tillräknade räntan på obligationen som ränteintäkter för skatteändamål.
Räntan behöver inte nödvändigtvis betalas vid förfall. Det kan också betalas när någon ränta har samlats upp till en viss nivå. När obligationen börjar betala både kapital och ränta baserat på den upplupna kapital och ränta vid den punkten, kallas detta en Z-del och är vanligt i säkerhetslån (CMO). I en CMO som inkluderar en Z-del, används de räntebetalningar som annars skulle betalas till Z-tranche-innehavaren för att betala kapitalet till en annan del. Efter det att den tranchen har betalats av börjar Z-tranchen att betala ut baserat på den ursprungliga kapitalandelen för transiten plus den upplupna räntan.
Till skillnad från en nollkupongobligation har en periodiseringsobligation en tydligt angiven kupongränta. I likhet med en nollkupongobligation har en periodiseringsobligation eller Z tranche begränsat till ingen återinvesteringsrisk. Detta beror på att räntebetalningen som görs till obligationsinnehavarna är försenad. Periodiseringsobligationer har dock per definition en längre varaktighet än obligationer med samma löptid som gör regelbundna räntor eller huvud- och räntebetalningar. Som sådan är periodiserade obligationer föremål för större ränterisk än obligationer som gör regelbundna betalningar över hela sina villkor.
