När det gäller oro över en återkallelse av handelskriget mellan USA och Kina har poäng av amerikanska företag tvingats anpassa sina försäljningsstrategier i Kina och förbättra sina leveranskedjor. Samtidigt har "andra företag den konkurrensfördelen att de är relativt opåverkade av utsikterna till ökade tullar", säger Goldman Sachs, som citeras av MarketWatch. Analytiker på Wall Street-företaget uppskattar att det finns en 30% chans att en 25% tull tas ut på de återstående 300 miljarder USD importen från Kina som för närvarande inte omfattas av tullar.
8 Trade War Survivors
(Årets aktieutveckling)
- McDonald's Corp. (MCD); 11, 5% Netflix Inc. (NFLX); 29, 1% Comcast Corp. (CMCSA); 26% Walt Disney Co. (DIS); 21, 5% MasterCard Inc. (MA); 30, 4% Visa Inc. (V); 21, 4% UnitedHealth Group (UNH); -5, 1% Verizon Communications Inc. (VZ); 06.%
Återhämtningsavgifter hotade företag
Det senaste beslutet av Trump att höja tullarna ”förvånade både ledningar och investerare som hade trott att handelsfriktionen rörde sig mot en resolution”, skrev Goldman i sin S&P 500 Beige Book-rapport. Detta hotar att förvärra redan nedåt press på vinstmarginalerna, eftersom många företag har förberett sig för att flytta leveranskedjor från Kina för att mildra risken.
På måndag tillkännagav kinesiska tjänstemän vedergällningstullar på 60 miljarder dollar i årlig amerikansk export till Kina med nya och utökade avgifter upp till 25% den 1 juni. I ett Twitter-inlägg på måndag meddelade Hu Xijin, chefredaktör för Kinas Global Times, en Den kinesiska tidningen med band till den kommunistiska regeringen indikerade att Peking kan tillkännage ytterligare motåtgärder under de kommande dagarna och veckorna för att "se till att den träffar USA och samtidigt minimera skador på sig själv."
Tjänster lager mindre sårbara för handelskrig
Aktieinvestorer som letar efter aktier som kan motstå handelskriget kanske vill överväga att titta på företag som tillhandahåller tjänster istället för hårda varor. De kommer att vara mycket mer motståndskraftiga och kommer sannolikt att överträffa, per Goldman. Denna lista över företag inkluderar McDonald's Corp. (MCD), Netflix Inc. (NFLX), Comcast Corp. (CMCSA), Walt Disney Co. (DIS), MasterCard Inc. (MA), Visa Inc. (V), UnitedHealth Group Inc. (UNH) och Verizon Communications Inc. (VZ), enligt den detaljerade Goldman Sachs-rapporten.
"Tjänstebestånd har mindre utländska insatskostnader som kan vara föremål för tullar och är också mindre exponerade för potentiella handelsrepresser eftersom de har mindre försäljningsexponering utanför USA än varuföretag, " skriver Goldman per MarketWatch. Dessutom har "servicelager snabbare försäljnings- och resultattillväxt, mer stabila bruttomarginaler och starkare balansräkningar." Analytiker tillägger att den relativa värderingen av företag som tillhandahåller tjänster jämfört med de som tillhandahåller varor är något högre jämfört med det historiska genomsnittet.
Inom tjänstesektorn föredrar Goldman företag med starka grunder inom mjukvara, media, underhållning, detaljhandel och bank. Bland de viktigaste valen ingår djupfickade tekniska jättar som Alphabet Inc. (GOOGL), Microsoft Corp. (MSFT) och Amazon.com Inc. (AMZN).
Goldman kontrasterar denna motståndskraftiga grupp med säljare av varor, som analytiker noterar är mycket sårbara, inklusive blue chip-företag som Apple Inc. (AAPL), Johnson & Johnson (JNJ), PepsiCo Inc. (PEP), Coca-Cola Co. (KO), Abbott Laboratories (ABT), Chevron Corp. (CVX), Boeing Co. (BA) och United Technologies Corp. (UTX).
Blickar framåt
Även om tjänstesektorn kanske är mer isolerad från en krigsdriven chock, kan alla stora nedgångar ta en stor bit av aktiekurserna i olika branscher.
Som sagt förväntar sig vissa marknadsbevakare, inklusive analytiker på Morgan Stanley, att en återupptrappning av handelstullarna ska vara tillfällig. Investeringsbanken ser de senaste händelserna som en potentiell taktik för att påskynda ett avtal och lägger till att ”marknadssvaghet skulle hjälpa till att föra båda sidorna tillbaka.” I slutändan ökar emellertid ”någon upptrappning i sig osäkerheten och ytterligare underskrider riskmarknaderna, där en Goldilocks utfallet prissattes redan i, ”skrev Morgan Stanley i sin senaste not med titeln” Tariff re-escalation a Credible Risk to Markets. ”
