Mitt i tecken på en avmattande ekonomi, bromsande intäktsökning och ökande volatilitet på aktiemarknaden kan investerare överväga en korg med aktier som är "väl positionerade för att överträffa under en osäker ekonomisk miljö", enligt omfattande screening av Goldman Sachs. Dessa lager erbjuder en "säkerhetsmarginal" på grundval av "stabilitet och relativt begränsad nackdel", säger Goldman.
Goldmans korg med 30 "säkerhetsmarginal" -lager inkluderar dessa åtta: FedEx Corp. (FDX), International Business Machines Corp (IBM), Walgreens Boots Alliance Inc. (WBA), Equity Residential (EQR), Expeditors International i Washington (EXPD), Lockheed Martin Corp. (LMT), Johnson & Johnson (JNJ) och Archer Daniels Midland Co. (ADM). Aktierna i Goldmans korg är hämtade från S&P 500 Index (SPX) och representerar ett brett spektrum av branscher, som anges i tabellen nedan. Detta är den första av två berättelser som Investopedia kommer att ägna åt denna rapport, den andra som kommer på tisdag.
8 Vinnare av säkerhetsmarginal
- FedEx: sjöfartstjänsterIBM: datormaskinvara och datortjänsterWalgreens: apotekskedjaEquity Residential: hyra lägenhet fastighetsinvestering (REIT) Expeditörer: sjöfartstjänsterLockheed Martin: flyg- och försvarJohnson & Johnson: läkemedel och hälsovårdsprodukterADM: bearbetade jordbruksprodukter
Betydelse för investerare
Goldmans screeningsmetod började med att beräkna en "justerad framåt P / E-multipel förutsatt att nästa tolvmånaders EPS-uppskattningar reduceras med 10% från nuvarande konsensusförväntningar." Därefter jämförde Goldman det justerade P / E-värdet för varje aktie med dess 10-åriga median-P / E och valde de aktier "som fortfarande skulle handla till mindre än en 10% -premie till den historiska medianen om resultatet kraftigt minskar." FedEx, Walgreens och IBM är särskilt attraktiva enligt denna analys med justerade P / E-förhållanden framåt som ligger under deras 10-åriga medianer med 31%, 22% respektive 18%.
Men Goldman slutade inte där. Lager som passerade den primära skärmen som beskrivs ovan var också tvungna att passera flera andra. "Dessutom granskar vi efter defensiva attribut inklusive starka balansräkningar, en utdelning utan noll, en beta som är mindre än S&P 500 och med begränsad popularitet bland hedgefonder, " fortsätter rapporten. Balansräkningsstyrkan mäts med Altman Z-Score, som bedömer ett företags sannolikhet för att gå i konkurs. Aktier med låg beta tenderar att stiga eller falla mindre än marknaden som helhet, vilket är en annan defensiv egenskap.
Rapporten konstaterar att trots "extremt stark vinsttillväxt" har den framtida P / E för S&P 500 sjunkit från 18 gånger beräknade intäkter till 15 gånger under det gångna året, till en nedgång på 17%. Som ett resultat är den framåtgående P / E på bara den 61: e percentil kontra de föregående 40 åren, noterar de. De förväntar sig att den amerikanska BNP kommer att växa med 1, 9% 2019, vilket leder till en ökning med 6% i EPS för S&P 500. Tillsammans med deras prognos att den framtida P / E kommer att återhämta sig till 16 gånger vinsten, projicerar de 3 000 på S&P 500 med i slutet av 2019, med en vinst på 27, 5% från öppet den 7 januari.
FedEx toppar Goldmans säkerhetslista, baserad på en justerad framtida P / E som ligger 31% under dess 10-åriga historiska median, som noterats ovan. Aktien har slagits nyligen av oro över en långsammare ekonomi och växande internationella handelsspänningar, som rapporterats av Bloomberg. De som köper in Goldmans mer optimistiska syn på de ekonomiska utsikterna kan dock se aktien som beredd på en positiv vinstöverraskning.
Blickar framåt
Avvägningen med att söka nackskydd från låga beta-säkerhetslager är att investeraren sannolikt kommer att offra potentialen uppåt, om Goldmans optimistiska ekonomiska och marknadsprognoser skulle visa sig vara sanna. Å andra sidan kan cykliska industribestånd som FedEx och Expeditors International ha ännu mer nackdel, om ekonomiska och internationella handelsförhållanden fortsätter att försämras.
