Investerare som har kört tjurmarknaden till nya höjder efter det överraskande valet av Donald Trump till ordförandeskapet för nästan två år sedan letar nu efter ledtrådar om det kommande halvtidsvalet till den amerikanska kongressen, vilket kan ha en stor inverkan på aktierna. Omröstningen, som äger rum den 6 november, kommer sannolikt att vända kontrollen över kammaren till demokraterna och lämna republikanerna med en smalare majoritet i senaten, enligt Goldman Sachs. Detta i sin tur kommer att skapa ökad politisk oro och aktiemarknad, eftersom det kraftigt kommer att öka oddsen för att kongressen missar tidsfrister för att spendera tillstånd och öka skuldgränsen. Det minskar också risken för att lager kommer att rally under det fjärde kvartalet som de brukar göra efter midterms. Som Goldman uttrycker det: "Finanspolitisk kompromiss kommer att bli mer utmanande. Som ett resultat skulle dessa tidsfrister utgöra en risk för finansmarknaderna. Finanspolitiska problem tyngde på aktiekurser under uppdelad regering 2011 och 2013."
De sex största konsekvenserna efter valet som Goldman förutser, baserat på dess förutsägelse om en delad kongress, sammanfattas nedan.
- Stigande volatilitet på aktiemarknadenHögre risk för missade tidsfrister för att förlänga utgiftsmyndigheten och höja skuldtaket Minskad chans för en 4Q-aktieramling Lågare odds för nya regler om läkemedelspriser Reducerade chanser för passering av en stor räkning för infrastrukturutgifterFederala utgifter för flyg- och försvar kommer att förbli starka
Betydelse för investerare
Goldmans förväntningar på en uppdelad kongress återspeglar synen från tre olika källor: deras egna politiska ekonomer baserade i Washington, konsensus bland deras klienter och oddsen registrerade på förutsägelsemarknader. De mest troliga konsekvenserna, tror Goldman, kommer att bli en ökning av utredningarna och mer osäkerhet om att uppfylla de tidsfrister som är nödvändiga för att förhindra nedläggningar av den federala regeringen.
Rapporten visar att politisk osäkerhet har legat på historiskt höga nivåer under de senaste två åren, men inte märkbart högre än i förberedelsen av årets val. Som ett resultat har volatiliteten inte upplevt ytterligare ett upptag i denna period före valet. Goldman konstaterar att marknaden vanligtvis samlas under det fjärde kvartalet av valperioden för halvtidsperiod, vilket presenteras i tabellen nedan, eftersom osäkerheterna löses. I år förväntar de sig dock ingen sådan upplösning, och därmed lägre odds för att mönstret upprepar sig.
| år | Median 4Q Return |
| Halvtid valår | 8% |
| Alla år | 4% |
Goldman anser att om demokraterna skulle ta kontroll över både kammaren och senaten, kommer de sannolikt att göra vårdpolitiken till ett stort fokus, inklusive lagstiftning som kan skada läkemedelsindustrins vinster. I en delad kongress kommer lagstiftning som påverkar läkemedelspriser dock förmodligen inte att gå vidare. Inom rymd- och försvar noterar Goldman att dessa aktier har fortsatt att överträffa, vilket tyder på att "marknaden inte förväntar sig någon större skärpning av finanspolitiken."
Blickar framåt
Oavsett valresultat ser handelskonflikter "osannolikt ut att lösas inom en nära framtid", skriver Goldman. Bristen på politiskt samförstånd om handelspolitiken, plus presidentens vetokraft, indikerar för Goldman att inget parti är berett att ta positiva steg. Goldman tillägger, "Faktum är att marknadsprissättningen antyder att handelskonflikten mellan Kina och USA förvärras: En korg med amerikanska aktier med hög kinesisk försäljning har underpresterat S&P 500-indexet med 400 punkter den här månaden, och en korg med kinesiska aktier med höga Försäljningen i USA har släktat med lokala kamrater av samma storlek."
Jämför investeringskonton × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning. Leverantörens namn Beskrivningrelaterade artiklar
Socialt ansvarsfull investering (SRI)
Green Green Deal förklarade
Tillväxtmarknader
Varför Hong Kong behöver autonomi för att förbli en global finansiell hub
ETF: er
3 ETF: s ädelmetall för att säkra midterm Madness
Regering och politik
Bernie Sanders ekonomiska plan: En andra rättighet
Rik och kraftfull
President Donald Trump: vägen till seger
Skatteregler och förordningar
Förklarar Trumps skattereform
PartnerlänkarRelaterade villkor
Brexit-definition Brexit hänvisar till att Storbritannien lämnade Europeiska unionen, som planerades att hända i slutet av oktober, men har försenats igen. mer Vad som verkligen händer under en regeringsstängning Vid en regeringsstängning stängs icke-viktiga regeringskontor på grund av finansieringsbehov, orsakade av förseningar i godkännandet av nästa budgetår. mer Skatteklipp Skatteklippan hänvisar till en kombination av skattesänkningar som löper ut och statliga utskärningar i regeringen som planerades att träda i kraft den 31 december 2012. mer Trumpcare Trumpcare hänvisar till Trump-administrationens ansträngningar för att rulla tillbaka Affordable Care Handla genom lagstiftning och verkställande beslut. mer Federal Budget Den federala budgeten är en specificerad plan för de årliga offentliga utgifterna i USA. mer Blockchain Explained En guide som hjälper dig att förstå vad blockchain är och hur den kan användas av industrier. Du har antagligen stött på en definition som denna: “blockchain är en distribuerad, decentraliserad, allmän bok.” Men blockchain är lättare att förstå än det låter. Mer