Den mest följda barometern på den amerikanska aktiemarknaden, S&P 500 Index (SPX), har iscensatt en dramatisk återhämtning från dess låga december, men en nyckelteknisk indikator antyder att S & P: s rally - och det bredare marknadsåterbättringen - kan tappa ånga. "Det här området här gör mig väldigt nervös eftersom det faktiskt finns fyra betydande tekniska nivåer här, " säger Todd Gordon, grundare av TradingAnalysis.com. "Det 200-dagars glidande genomsnittet här - vi har provat det en gång, två gånger, tre, kommer tillbaka på en fjärde gång, " sa han till CNBC
Adam Kobeissi, grundare och chefredaktör för The Kobeissi Letter, har en liknande uppfattning. "Vi ser fram emot att vi tror att uppsidan är begränsad och att köp av aktier nu ger en mycket ogynnsam risk-till-belöningsgrad eftersom förväntad avkastning har minskat med nyligen hausserad", sade han, som citerades av MarketWatch. "Vi upprätthåller vårt mål på 2550 på S&P 500 och tror att korta positioner i aktier är inställda på några fantastiska veckor, " tillade Kobeissi.
S&P 500 maj dra tillbaka
(En teknisk analytikers mål)
- S&P 500 öppningsvärde den 19 februari: 2 769 S & P 500 mål: 2, 550 Förutsagbar nedgång: -7, 9%
Betydelse för investerare
Gordon på TradingAnalysis.com har ett specifikt skäl för att vara orolig för det faktum att S&P 500 har dragit tillbaka tre gånger de senaste veckorna efter att ha närmade sig, men inte överskrida sitt 200 dagars glidande medelvärde. Det beror på att ett fjärde misslyckande skulle representera en så kallad fyrdubbla topp, och han är bland de tekniska analytiker som tar detta som en mycket baissig signal.
Från öppet den 19 februari hade S&P 500 avancerat med 18, 0% från dess låga i december. Trots oro över en långsammare global ekonomi tror Kobeissi att en vändning mot duvighet av Federal Reserve och optimism kring en handelsavtal mellan USA och Kina har varit viktiga drivkrafter för rally. Han varnar för att aktiekurserna nu återspeglar hausseartade scenarier på räntor och handel. Därför säger han att marknaden har begränsat upp och att betydande nackdelar skulle verkligheten inte lyckas nå förväntningarna.
När det gäller handelssamtal mellan USA och Kina är en detaljerad rapport från Citigroup mindre än optimistisk om deras troliga resultat, vilket sammanfattas av CNBC. Samtidigt ser veteranmarknadsanalytiker Mark Hulbert faror i det faktum att "stämningen har förskjutits från den extrema pessimismen som rådde i slutet av december till nästan lika extrem optimism idag, " per kolumn i MW.
"Detta kommer att bli en dödlig slagmark, " uttalade Gordon. "Jag vill förkorta det, men jag vill vara väldigt flitig och få ett bra pris, stoppa ut över 2 900… Jag tror att vi säljer men det kommer att bli mycket flyktigt under en period, " tillade han. Ett värde på 2 900 på S&P 500 skulle representera en 4, 7% vinst från 19 februari.
Andra investerare ser också begränsade vinster framöver. "Vi letar verkligen inte efter mer än en 5-procentig ökning på kort sikt", är Erin Gibbs, portföljförvaltares åsikt i S&P Global, i anmärkningar till CNBC. Hon räknar med att S&P 500 kommer att publicera vinsttillväxt på 4, 6% 2019. Samtidigt ser Morgan Stanley, som har lett Wall Street att förutse en kraftig avmattning av företagens vinstutveckling i år, bara 1% vinsttillväxt i sitt basfall och tilldelar ökade odds till ett björnfall där vinsten sjunker med 3, 5%.
Blickar framåt
S&P 500: s oförmåga att bryta igenom sitt 200-dagars glidande medelvärde är bara en av flera röda flaggor som indikerar att försiktighet kan motiveras. Den försämrade vinstbilden för S&P 500 erbjuder också ett grundläggande skäl till oro för aktier under 2019, och geopolitiska osäkerheter som USA: s och Kina: s handelsdämpande erbjuder ännu mer. Även om baisseartad panik kanske inte är berättigad för tillfället, är det förmodligen orealistiskt att förvänta sig en betydande uppsida.
