I en häpnadsväckande vändning rusar investerare som tillförde nästan 1 biljon dollar i marknadsandelar på de fyra FANG-aktierna genom att överge dem förra hösten nu tillbaka till eget Facebook Inc. (FB), Amazon.com Inc. (AMZN), Netflix Inc. (NFLX) och Googles ägare Alphabet Inc. (GOOGL), även om tecken på överbeläggning hotar att orsaka ett stort tillbakagång.
Investerare säger att utsikterna för de stora teknikerna har förvandlats från bearish till hausseartad av fyra primära skäl, inklusive en mer dubbig Federal Reserve som upprätthåller en miljö med låga räntor, den ständigt växande ekonomin, relativt attraktiva värderingar och starka försäljningsprognoser för tech-titanerna. Alla dessa faktorer bidrar till positiva förväntningar om att FANGs, tillsammans med tekniska kamrater som Apple Inc. (AAPL), Microsoft Corp. (MSFT) och Alibaba Group Holding Ltd. (BABA), kommer att fortsätta att överträffa marknaden, som beskrivs i en detaljerad historia av Wall Street Journal.
Varför Big Tech är beredd att stiga högre
- Dovish Federal Reserve Prognoser för fortsatt ekonomisk tillväxtAttraktiva värderingar kontra historia Långa försäljningsprognoser för teknikstjärnor Låga förväntningar för Q1
"Klimatet kunde inte vara annorlunda än förra året"
Över 180 fondförvaltare som kollektivt övervakade 547 miljarder dollar i tillgångar indikerade att de ansåg FANG-aktierna och de kinesiska internetjättarna Baidu Inc. (BIDU), Alibaba och Tencent Holdings Ltd., som den näst trångtaste handeln på marknaden. Att satsa på europeiska aktier är fortfarande den mest trånga handeln i rymden, per Bank of America Merrill Lynchs undersökning om fondförvaltare i april. På tisdagen satsade en investerare 288 miljoner dollar på tekniska aktier och lyfter 20, 1 miljarder dollar Vanguard Information Technology ETF till sin högsta nivå på över tre månader per Bloomberg.
Medan fondförvaltare vanligtvis ser "överbelastning" som negativt, föreslår marknadsövervakarna att nuvarande förhållanden lämnar utrymme för fortsatt fart. Enligt en separat BofA-rapport förblir tilldelningarna till FANG-aktier för aktiva fondförvaltare under de nivåer som har sett de senaste två åren.
"Klimatet kunde inte vara annorlunda än förra året, " sade Denny Fish, en portföljförvaltare och co-manager för Janus Hendersons globala teknikfond. "Investerare funderar nu på ett mer positivt resultat, vare sig det är Kina eller Fed, Tilllade han. Herr Fish behåller "betydande positioner" i Microsoft, Alphabet och Amazon och är hausseartad på Netflix per WSJ.
Stark försäljning och vinstutsikter
Topp- och nedre radnummer från FANG-gruppen är också inställda på att slå den bredare marknaden med ett långt skott, med Facebook, Alphabet och Amazon som alla förväntas publicera en försäljningstillväxt på över 20% för hela året. Som jämförelse förväntas det genomsnittliga S&P 500-företaget se försäljningen öka med bara 3%, enligt Goldman Sachs Global Investment Research. Samtidigt, när den bredare marknaden ser vinster pressade av högre inputkostnader, beräknas Facebook att rapportera nettovinstmarginaler till 34%, jämfört med de beräknade 11% över S&P 500. Alfabetets nettovinstmarginaler förväntas vara högre till 23%, medan Amazon beräknas växa till 8% från 5%.
Ken Allen, en portföljförvaltare på T Rowe Price: s vetenskaps- och teknikfond, hävdar att i händelse av en konjunkturcykel bör internetföretagens ekonomiska resultat vara bättre än andra. Allen citerade också attraktiva värderingar, där Amazon handlade till 60 gånger beräknade framtida intäkter, från 84 gånger i september, och Netflix 89 gånger mot 95 gånger.
När det gäller räntor förväntar sig ett växande antal pengarförvaltare att Fed kommer att sänka räntorna vid årets slut efter att centralbanken sa att den skulle stoppa framtida ökningar i år.
"I en värld med låg tillväxt fortsätter tillväxten att få en premie, " sade Mr. Fish.
Som förberedelse för rapporteringssäsongen för första kvartalet för teknikerna, säger tjurar att företag som Apple är beredda för en uppåtriktad överraskning, per CNBC. Nick Colas, co-chef för DataTrek Research, konstaterar att Street-uppskattningarna har fallit för FANG, vilket gav dem en god chans att slå förväntningarna. Apple, till exempel, beräknas se intäkterna minska med 14% och försäljningen minska 6%. "Det verkar vara en tillräckligt låg bar att slå, " sade han.
Vad kommer härnäst
Medan FANG: erna återvinner sin popularitet på gatan, har inte alla hoppat ombord. Analytiker på Morgan Stanley varnar för att avtagande skattesänkningar kan hamna krossande programvara och hårdvarulager per Business Insider. Mike Wilson, chef för den amerikanska aktieägaren på Morgan Stanley, skriver att fallande kapitalutgifter sannolikt kommer att orsaka turbulens för många av samma teknologiföretag som var mottagare av Trumps svepande skattesänkningar av företag.
