Goldman Sachs har samlat flera korgar med aktier som överträffat hittills under 2019. Tre av dessa korgar, High Revenue Growth, High Sharpe Ratio, och Dual Beta, levererade alla totalavkastning, inklusive utdelning, på 11% för året innan. datum (YTD) till 25 januari 2019, mot 6% för S&P 500-indexet (SPX).
Amerikanska aktier ökade på eftermiddagen onsdag 30 januari på nyheten att Federal Reserve skulle hålla sin referensränta stadigt. "Fallet för att höja räntorna har försvagats något, " sade Fed ordförande Jerome Powell, som citerades av The Wall Street Journal. Påverkan bör vara positiv för alla tre Goldman-korgar.
Tabellen nedan visar tre representativa lager i var och en av dessa korgar. Detta är den första av två berättelser på Goldmans korgar. Den andra kommer på torsdag eftermiddag.
3 Vinnande Goldman-portföljer
(Total avkastning YTD, representativa aktier)
- Tillväxt med hög inkomst: + 11%; Align Technology Inc. (ALGN), SVB Financial Group (SIVB), Autodesk Inc. (ADSK) High Sharpe Ratio: + 11%; Conagra Brands Inc. (CAG), Humana Inc. (HUM), Assurant Inc. (AIZ) Dual Beta: + 11%; ABIOMED Inc. (ABMD), Fluor Corp. (FLR), Newfield Exploration Co. (NFX)
Betydelse för investerare
Korgarna som listas ovan har bokfört den största totala avkastningen för YTD 2019 av de 39 tematiska korgarna och sektorn från Goldman som handlar i realtid på Bloomberg och Marquee. Nedan finns detaljer om dessa tre korgar.
Tillväxt med hög inkomst. Denna korg innehåller 50 S&P 500 lager med den högsta förväntade intäktsökningen under 2019 baserat på konsensusberäkningar. Dessa företag är redo att höja resultatet baserat på försäljningsökningar snarare än genom vinstmarginalutvidgning.
Medianaktien i den här korgen har 11% förväntad intäktsutveckling 2019 och 12% EPS-tillväxt, mot 5% respektive 8%, för median S&P 500-aktien. De tre markerade aktierna ovan har uppskattat en tillväxt på 23% eller mer.
Hög Sharpe Ratio. Denna grupp inkluderar 50 S&P 500 lager med den högsta potentiella riskjusterade avkastningen. Den framtida avkastningen beräknades utifrån de vinster som implicerade av konsensusprismålen för varje aktie. Mätet på risken var den implicita kursvolatiliteten på varje aktie med optionskontrakt som löper ut sex månader framåt.
Medianaktien i den här korgen har nästan dubbelt så mycket som den förväntade avkastningen för median S&P 500-aktien, 32% mot 17%, med endast marginellt högre förväntad 6-månaders implicerad volatilitet, 31% mot 28%. De tre illustrativa aktierna har förhållanden av förväntad avkastning på underförstådd volatilitet som är minst 30% högre än medianstocken i korgen.
Dual Beta. Denna grupp inkluderar de 50 aktierna med den högsta kombinerade beta- eller positiva korrelationen, både med den amerikanska ekonomin och S&P 500. För ekonomin använder Goldman USA: s MAP-index (plattform för bedömning av makrodata) över överraskningar av ekonomiska data - skillnaden mellan rapporterade värden för stora indikatorer och konsensusförväntningar - skalade efter deras relativa betydelse för marknaderna.
I huvudsak bör denna korg överträffa marknaden så länge ekonomiska data överstiger förväntningarna och S&P 500 som helhet stiger. Annars skulle det underprestera marknaden. Medianbeståndet i denna korg är nästan tre gånger mer känsligt för dessa två faktorer än median S&P 500-beståndet. Industribestånd Fluor är fyra gånger känsligare än median S&P 500-beståndet, den konstgjorda hjärttillverkaren ABIOMED är fem gånger och energiföretaget Newfield är sju gånger.
Blickar framåt
Rally i januari fick många portföljer att se bra ut, inklusive alla 39 Goldmans korgar. Det verkliga testet kommer om marknaden skulle minska.
