Medan många investerare nyligen har fokuserat på farorna med ballongföretagsskulder är problemet mycket större. Skulderna av regeringar, företag och hushåll över hela världen har ökat med nästan 50% sedan åren före finanskrisen 2008 och uppgick till 246, 6 biljoner dollar i början av mars 2019, enligt beräkningar av Institute of International Finance, en sammanslutning av globala finansföretag, som rapporterats av The Wall Street Journal.
"Globalt sett befinner du dig på oroande höga nivåer, " berättade Sonja Gibbs, verkställande direktör för globala politiska initiativ vid IIF, till tidskriften. "Det kommer att få en inverkan på den bredare ekonomin, " indikerade hon.
"Världen är i en känslig jämvikt, " varnade Mark Carney, guvernör för Bank of England, under ett tal i februari 2019, som citerades av Journal. "Hållbarheten av skuldbördan beror på att räntorna förblir låg och den globala handeln förblir öppen", tillade han.
Betydelse för investerare
Barrons statsobligationer är mer riskfyllda än aktier. Till exempel ger den 30-åriga statskassan nu cirka 2%, nära det senaste rekordlåget, och priset skulle sjunka med 20% om avkastningen ökade till 3%.
I juli 2019 svällde de amerikanska konsumentlåningarna med 23, 3 miljarder dollar från föregående månad, mer än någon ekonom som Bloomberg hade besökt. Revolverande utestående skulder, inklusive kreditkortsaldo, ökade med 10 miljarder dollar. Båda höjningarna var de största sedan november 2017, konstaterar Bloomberg. Den icke-roterande skulden, bland vilken autolån och studielån räknas, ökade med 13, 3 miljarder dollar.
När hushållen når en punkt där de känner sig överdrivna på skuld kan detta leda till en minskning av konsumentutgifterna, som står för cirka 68% av USA: s BNP. Så länge arbetsmarknaden förblir stark och lönerna fortsätter att stiga, kan den dagen för beräkningen skjutas upp.
Exempel på oroande trender utanför USA inkluderar tio kvartal i följd av nettolån från hushåll i Storbritannien till och med mars eller utgifter som överstiger inkomst och konsumentskuld som är dubbla konsumentinkomster i Australien, rapporterar Journal. Från och med 2017 flyttade Bank of Canada sin referensränta upp till 1, 75% i fem steg. Även om detta var långt under den 4, 25% som gällde före finanskrisen, var den nedåtriktade inverkan på den ekonomiska tillväxten "skarpare och mer bredbaserad än vi förväntat oss", som Lynn Patterson, före detta biträdande guvernör i Bank of Canada, observerade i ett tal i mars 2019, som citerades av tidskriften.
Blickar framåt
Under tiden hotar de negativa räntorna, som är rådande i euroområdet och Japan som ett resultat av centralbankens politik, de finansiella och ekonomiska systemen, varnar en kolumn i Bloomberg. I stället för att få inkomst, slutar sparare, investerare och långivare att betala låntagare för att ta pengar från sina händer. Vid prissättning av tillgångar eller projekt skickar en negativ eller noll ränta effektivt deras värde till oändlighet.
"Vi har redan en förödande räntesituation idag, vars slut är oförutsebara, " som Peter Schneider, ordförande för en lokal sparbankförening i Tyskland, nyligen varnade, som citerades i kolumnen., sade förre Federal Reserve-ordföranden Alan Greenspan nyligen att negativa räntor på amerikanska obligationer inte skulle överraska honom, och att detta inte skulle vara "så stort av en affär."
