En viktig strategi för skatteplanering för hedgefonder är att använda redovisat ränta från en hedgefond till de allmänna partnerna för prestationsavgifter som betalas till hedgefondförvaltare. En nyare skattestrategi som många fonder använder är att gå in i återförsäkringsverksamheten med ett företag baserat på Bermuda. Dessa två metoder gör det möjligt för hedgefonder att minska sina skatteskulder väsentligt., vi tittar på hur båda strategierna fungerar tillsammans med hur hedgefonder kompenseras.
Key Takeaways
- Hedgefonder är alternativa investeringar som är tillgängliga för ackrediterade investerare på den privata marknaden. Chefer kompenseras genom en fast 2% förvaltningsavgift och en 20% prestationsavgift. Hedgefonder har kunnat undvika beskattning genom att använda redovisade räntor, vilket gör att fonder kan behandlas som partnerskap. Fonder kan också undvika att betala skatter genom att skicka vinster till återförsäkringsföretag offshore till Bermuda, där de växer skattefria och senare återinvesteras i fonden.
Vad är en hedgefond?
En hedgefond är en alternativ investeringsklass som försöker vinna aktiv avkastning för sina investerare genom att dra fördel av olika marknadsmöjligheter. De skapas ofta som privata investeringspartnerskap. På grund av deras stora minimikrav på investeringar avbryts de vanligtvis till den genomsnittliga investeraren. Istället tillgodoser de ackrediterade investerare - de som har ett högt nettovärde, hög inkomst och vars tillgångsstorlek är ganska stor. Hedgefonder anses vanligtvis illikvida, vilket innebär att investerare måste ha en långsiktig horisont och inte kan dra nytta av kortsiktiga vinster.
Kompensationsstrukturer
De flesta hedgefonder förvaltas under kompensationsstrukturen två och tjugo eller någon annan variation. Denna struktur består normalt av en förvaltningsavgift och en prestationsavgift. Dessa avgifter beror på och kan variera mellan fonder.
Hedgefondförvaltaren tar ut en schablonavgift på 2% av förvaltningsavgiften baserat på värdet på det totala beloppet för tillgångar i fonden. Dessa förvaltningsavgifter täcker driftskostnaderna för fonden inklusive handelskostnader.
Prestationsavgiften är en procentandel av de vinster som realiseras under hedgefondens förvaltning. Den vanligaste prestationsavgiften är 20% av vinsten. Detta antal kan vara högre eller lägre beroende på den enskilda fonden. Många fonder använder också högvattenmärken för att säkerställa att chefen inte betalas för subpar-prestanda.
Bär intresse
Många hedgefonder är strukturerade för att dra fördel av redovisade räntor. Enligt denna struktur behandlas en fond som ett partnerskap. Grundarna och fondförvaltarna betraktas som allmänna partners, medan investerarna kallas begränsade partners. Grundarna äger också förvaltningsbolaget som driver hedgefonden. Cheferna tjänar 20% avkastningsavgiften för det redovisade intresset som fondens allmänna partner.
Hedgefondförvaltare kompenseras med denna redovisade ränta. De inkomster de får från fonden beskattas som en avkastning på investeringar i motsats till en lön eller ersättning för utförda tjänster. Incitamentsavgiften beskattas med den långsiktiga realisationsvinsten på 23, 8% - 20% på nettovinsten och ytterligare 3, 8% för inkomstskatt på investeringar - i motsats till vanliga inkomstskattesatser, där toppräntan är 37%. Detta representerar betydande skattebesparingar för hedgefondförvaltare.
Detta affärsarrangemang har sina kritiker som säger att strukturen är ett kryphål som gör det möjligt för hedgefonder att undvika att betala skatter. Trump-administrationens lag om skattesänkningar och jobb gjorde några förändringar av reglerna för transporterat intresse. Enligt lagen måste fonder inneha tillgångar i mer än tre år för att vinster ska anses vara långsiktiga. Eventuella vinster som hålls under mindre än tre år anses vara kortsiktiga och beskattas till 40, 8%. Men denna förändring gäller sällan för de flesta hedgefonder, som i allmänhet har tillgångar i mer än fem år.
Enligt lagen om skattelättnader och jobb måste fonder inneha tillgångar längre än tre år eller stå inför beskattning.
Bermuda återförsäkringsverksamhet
Många framstående hedgefonder använder återförsäkringsföretagen i Bermuda för att minska sina skatteskulder. Bermuda tar inte ut en inkomstskatt för företag, så hedgefonder bildar egna återförsäkringsbolag i Bermuda. Kom ihåg att ett återförsäkringsbolag är en typ av försäkringsbolag som ger skydd till försäkringsbolagen. De hanterar risker som anses vara för stora för att försäkringsbolagen kan ta på egen hand. Därför kan försäkringsbolagen dela risken med återförsäkrare och hålla mindre kapital på böckerna för att täcka eventuella förluster.
Hedgefonder skickar pengar till återförsäkringsbolagen i Bermuda. Dessa återförsäkrare placerar i sin tur tillbaka dessa fonder i hedgefonderna. Eventuella vinster från hedgefonderna går till återförsäkringsbolagen i Bermuda, där de inte är skyldiga företagsskatt. Vinsterna från hedgefondinvesteringarna växer utan skatteskuld. Skatter är endast skyldiga när investerarna säljer sina andelar i återförsäkringsgivarna.
Verksamheten i Bermuda måste vara ett försäkringsföretag. Alla andra typer av företag skulle troligtvis få påföljder från Internal Revenue Service (IRS) i USA för passiva utländska investeringsföretag. IRS definierar försäkring som ett aktivt företag. För att kvalificera sig som en aktiv verksamhet kan återförsäkringsbolaget inte ha en pool av kapital som är mycket större än vad det behöver för att stödja försäkringen det säljer. Även om många återförsäkringsbolag bedriver verksamhet verkar det vara ganska litet jämfört med poolen med pengar från hedgefonden som används för att bilda företagen.
