Trots entusiasmens VD Elon Musk har visat om Tesla Inc. (TSLA) och elbilar, måste investerare stötta sig för möjligheten att EV-marknadspionjären aldrig kommer att nå lönsamhet, enligt flera björnar som Barrons citerade.
Trots Silicon Valley biltillverkares rika marknadsvärde på 43 miljarder dollar, är Tesla, som blev offentlig för nio år sedan, blödande förluster och kommer ännu inte att göra en vinst på årsbasis. Företagets Model 3 sedan, dess mycket efterlängtade, första massmarknadsbil, ligger långt efter schemat och har sett kostnaderna stiga.
Teslas utmaningar
- Aktier ner över 25% YTDTesla som samlar in miljarder för att hantera massiva kontantförbränningarBears skeptiska till Musks övergång till att placera Teslas långsiktiga berättelse som leverantör av mobilitetstjänster Musk laddas upp på Tesla-aktien, äger 20% av utestående aktier Efter tre kvartal i rad i rött skjuter Tesla för tredje kvartalet
Tesla ska inte banka på Robotaxor, säger Bear
Medan S&P 500 har nått nya höjder under 2019, med ett starkt comeback efter sin sämsta årliga prestation på nästan ett decennium, har Tesla misslyckats med i rally. Aktierna är ned över 26% hittills (YTD), jämfört med det bredare indexets avkastning på 15, 3%.
Samtidigt har Tesla varit tvungen att återvända till skuldmarknaderna när den kryper för att samla miljarder dollar för att täcka dess kontantförbränning.
"Hyperbjörnar som var korta Teslaaktier på konkursproblem kan behöva gå tillbaka till deras grottor. Men samtidigt kan emellertid vissa av de rationella tjurarna behöva ompröva tanken att Tesla kommer att bli en lönsam bil, " skrev Barclays analytiker Brian Johnson i en ny anmärkning. Han argumenterar för att presskonton från konferenssamtalet den 2 maj, som fokuserade på insamling, indikerar att den högprofilerade VD-gruppen "sålde" affären baserat på löften om autonoma taxistaxi fram till 2020. Johnson är fortfarande skeptisk till Musks brist på betoning på automarginaler och väg till lönsamhet.
På grund av obligationserbjudandet tillägger han att ”Teslas likvida medel kompletteras bekvämt för nästa år eller så. Även om vi inte skulle bli förvånade av fortsatt positivt momentum i aktierna när konkursfrågan avtar, tror vi att Tesla-aktiens tilltal till tillväxtinvesterare kan försvinna. ”
I stället för att sätta mål för att starta marginaler och vinster är Johnson oroad över att VD Mush har signalerat Teslas svårigheter genom att flytta sin berättelse om Tesla. Analytikern ser att Musk-visionen för Tesla svänger från en växande, global tillverkare av massmarknader, till en av en leverantör av mobilitetstjänster som driver en flotta av taxibilar som drivs av självkörande teknik per Barrons.
På måndag avslöjade en SEC-ansökan att Musk hade köpt mer än 100 000 ytterligare aktier i Tesla-aktien den 2 maj, vilket ökade hans ägarandel till cirka 20%.
Johnson, som bedömer Tesla som undervikt, förväntar sig att aktier kommer att sjunka nära 22% under 12 månader för att nå en prisprognos på 192 $. Den genomsnittliga analytiker som undersökts av FactSet har ett prismål på 303 $ på Tesla-aktien.
Godsnyheterna
Inte alla är så nedslående. Medan Teslas förarlösa flotta ännu inte har träffat vägarna, tror Musks fans på den långsiktiga historien om företaget som fungerar som störande transportindustri, snarare än bara som en biltillverkare. Det skulle inte vara första gången som Musk bränner björnarna, många som tvivlade på att företaget till och med kunde bygga ett elfordon. På mindre än ett decennium har Tesla sett sitt aktiekurs öka mer än 1.300% från sitt ursprungliga börskurs på 17 dollar per aktie.
Vid ett investerarmöte förra månaden använde Musk berättelser om Teslas insamlingskraft för att säkerställa att autonom körning kunde skicka värderingen till 500 miljarder dollar. Det skulle representera en ökning av mer än 1 000% i marknadsvärdet och slänga in företaget mot djuptfickiga konkurrenter som Uber Technologies Inc. och Alphabet Inc.s (GOOGL) Waymo, som har fördubblats på deras självkörande bilenheter.
Blickar framåt
Efter två kvartal i följd i svart svarade Tesla förlust under det första kvartalet 2019. Investerare kommer att hålla ett öga på om Musk kan leverera och Tesla kan bokföra tredje kvartalet i år med positivt resultat.
