Så kallade defensiva aktier har lett marknaden på senare tid, och det är ett tecken på stora problem framöver för ekonomin och marknaden, enligt Jim Paulsen, chef för investeringsstrateg för Leuthold Group. "För en aktiemarknad som förmodligen drivs av några av de bästa ekonomiska resultaten för hela återhämtningen, verkar dess ledarskap vara ojämn, " sa Paulsen, som citerades av Business Insider. Tabellen nedan jämför den senaste tidens prestanda för flera defensivt orienterade ETF: er med S&P 500 Index (SPX). (För mer, se också: 7 defensiva aktier som krossar marknaden .)
| ETF eller index | Vinst från 6/1 till 10/2 |
| iShares US Telecommunications ETF (IYZ) | 10, 4% |
| Consumer Staples Välj sektor SPDR ETF (XLP) | 10, 8% |
| Vanguard Health Care ETF (VHT) | 14, 3% |
| Vanguard Utilities ETF (VPU) | 7, 4% |
| S&P 500 Index | 6, 9% |
Varför investerare borde oroa sig
När man tittar på data från 1948 till 2018, finner Paulsen att defensiva aktier började visa starka relativa resultat före varje lågkonjunktur i USA under den perioden. Först planerade han förhållandet mellan den totala avkastningen (inklusive utdelning) av verktyg och konsumentklamrar i lager och den totala avkastningen för hela S&P 500. Sedan, på samma diagram, planerade han den amerikanska arbetslösheten, och använde den som en fullmakt för ekonomiska förhållanden. Det vill säga att han tog perioder med hög arbetslöshet för att indikera lågkonjunkturer.
"För en aktiemarknad som förmodligen drivs av några av de bästa ekonomiska resultaten för hela återhämtningen, verkar dess ledarskap vara ojämn. Det kan vara värt att uppmärksamma denna konstighet." - Jim Paulsen, Leuthold-gruppen
Den amerikanska arbetslösheten var 3, 9% i augusti, upp något från 3, 8% i juni, men i övrigt lägre än någon gång sedan december 2000 per US Bureau of Labor Statistics. Paulsen teoretiserar att defensiva aktier kan visa starka relativa resultat i perioder med låg arbetslöshet eftersom de förväntar sig att ekonomin toppar. Han noterar också att defensiven också tenderar att överträffa när arbetslösheten är som högst, under djupet av en lågkonjunktur, när tillväxten mellan tillstånd och riskfyllda lager är smal.
Vad är framåt för investerare
Trots sin allvarliga iakttagelse tror Paulsen inte att investerare borde få panik just nu, eftersom tydliga tecken på en ekonomisk nedgång ännu inte registreras. Men han tillägger, "Kanske är det dags för investerare att överväga att luta portföljen i en mer defensiv riktning."
Fyra diagram som presenteras i en annan Business Insider-berättelse pekar på problem framöver. Dessa inkluderar: en dubbel topp 2018 för S&P 500 som ser ut som diagram för 2000 och 2007, innan björnmarknaderna började under dessa år; den globala skulden på hela tiden höjs både i absoluta termer och i förhållande till BNP; årliga schemalagda återbetalningar av amerikanska företagskulder som kommer att fördubblas mer än 2020; och utsikterna till en inverterad avkastningskurva. Samtidigt finner Morgan Stanley att avkastningen över en mängd tillgångar under 2018 är det värsta sedan finanskrisåret 2008, vilket tyder på fler problem framöver. (För mer, se också: Investerare möter värsta avkastning på tio år .)
Däremot bedömer veteraninvesteringsstrategen Richard Bernstein att tecken på en björnmarknad är "ingenstans att se." Han ser också fortsatt styrka i ekonomin. (För mer, se också: Varför en björnmarknad inte kommer att hända snart: Richard Bernstein rådgivare .)
Jämför investeringskonton × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning. Leverantörens namn Beskrivningrelaterade artiklar
Ekonomi
En historia av björnmarknader
Teknisk analys Grundutbildning
Marknadscykler: nyckeln till maximal avkastning
Aktiemarknader
5 tecken 2019 kan vara värre än 2018
Aktiehandelsstrategi & utbildning
Kan du tjäna pengar i aktier?
Portföljkonstruktion
Investeringsportföljstrategi i en lågkonjunktur
Lager
Marknadens milstolpar när tjurmarknaden fyller 10 år
PartnerlänkarRelaterade villkor
W-Shaped Recovery En ekonomisk cykel av lågkonjunktur och återhämtning som liknar en "W" i kartläggningen. mer rebound I ekonomiska termer innebär en rebound en återhämtning från tidigare negativ aktivitet. För en säkerhet innebär en återhämtning att den har gått högre från ett lägre pris. mer PIIGS Definition PIIGS är en förkortning för Portugal, Italien, Irland, Grekland och Spanien, som var de svagaste ekonomierna i euroområdet under den europeiska skuldkrisen. mer Definition av lågkonjunktur Recession proof är en term som används för att beskriva en tillgång, företag, industri eller annan enhet som tros vara ekonomiskt motståndskraftig mot effekterna av en lågkonjunktur. mer Vad händer i en ekonomisk kollaps En ekonomisk kollaps är en uppdelning av en nationell, regional eller territoriell ekonomi som normalt följer eller stimulerar en krisetid. mer Definition av Lost Decade The Lost Decade hänvisar till en period av ekonomisk stagnation i Japan under 1990-talet. Mer