Medan den amerikanska aktiemarknaden 2019 spelar in en av sina bästa startar på decennier, orsakar oro för att marknaden är nära en topp ett ökande antal stora investerare att raka sina aktieinnehav. "Vi är obekväma med det faktum att marknaden har sköt upp så mycket som den har gjort, " sade Alan Robinson, global portföljrådgivare på RBC Wealth Management, i en detaljerad berättelse i The Wall Street Journal. Robinson, som sänker sina aktiepositioner, tillade: ”Om du tänker:" Gungar vi för stängseln eller tar vi upp insatser? " Jag tror att du måste göra det senare. ”Sjunkande handelsvolym återspeglar denna växande skepsis bland investerare.
”Även om man ser positivt, i vilket skede bör någon bli försiktig och mer negativ?” Var frågan från Axel Merk, ordförande för Merk Investments, i anmärkningar till tidskriften. ”Förmodligen när tiderna är bra, ” avslutade han.
Tabellen nedan sammanfattar hur stora investerare antingen håller på att köpa mer aktier eller till och med minskar sina positioner.
Bearish tecken för lager
- UBS inte längre övervikt i amerikanska aktier kontra statsobligationerUBS ser lägre aktiemarknadsvinst under de kommande 6 månaderna Obligationsfonder som ser störst inflöde sedan början av 2015Fondförvaltare har under genomsnittet tilldelningar till aktier. Förvaltare förväntar sig att minska innehaven av utvecklade marknadsaktier och företagsobligationer Investerare köper ETF: er som skyddar mot volatilitet
Betydelse för investerare
S&P 500-indexet (SPX) ökade med 16, 0% för året fram till slutet den 22 april 2019. Om indexet förblir oförändrat till slutet av denna månad, skulle de första fyra månaderna av 2019 vara bäst prestationer under denna period sedan 1987 och vara den åttonde bästa sedan 1930 per analys från FactSet Research Systems citerade av tidskriften.
”Vi är obekväma med att marknaden har sköt upp så mycket som den har gjort.” - Alan Robinson, RBC Wealth Management
Eftersom aktiekurserna har stigit så har aktiekurserna också gjort. Enligt nyligen genomförda analyser av Goldman Sachs är sju av nio viktiga värderingsmätvärden nära historiska höjder. Alan Robinson från RBC indikerar att stigande värderingar och bromsar den globala ekonomiska tillväxten är skäl till varför han beskär sina aktieallokeringar, särskilt bland teknik- och tillväxtmarknader.
Axel Merk från Merk Investments oroar sig för att inflationen åter ska accelerera, vilket får Federal Reserve att återuppta räntehöjningar. Högre räntor bör i sin tur trycka ned värderingar på aktierna och stärka den amerikanska dollarn.
En starkare dollar skulle minska de amerikanska företagsinkomsterna genom att dämpa exporten och genom att de utländska inkomsterna från amerikanska företag översätts till färre dollar. Vinsten för S&P 500 som helhet under det första kvartalet 2019 beräknas redan falla med 3, 9% jämfört med samma år, per data från FactSet som nämns i samma artikel.
Blickar framåt
Vissa framstående tjurar håller inte med. Jeff Saut, chef för investeringsstrateg på Raymond James Financial, sa till CNBC: "Jag tror att vi kommer att byta ut till nya topphöjningar." Han tror att vinstberäkningarna är för låga och kommer att revideras uppåt. är otydlig av åldern på den nuvarande tjurmarknaden, nu 10 år gammal. "Historien med sekulära tjurmarknader är de senaste 15 plus åren. Vi borde ha åtminstone ytterligare fem, sex sju år kvar i den, och ingen tror den."
