Bullishköpare har skickat S&P 500-indexet till en serie rekordhögheter denna månad, men rika investerare stöder en betydande marknadsnedgång i slutet av 2020 och har nu i genomsnitt 25% av sina tillgångar i kontanter, enligt till en global undersökning av UBS Global Wealth Management som drog mer än 3 400 svar. Dessutom planerar 60% av de tillfrågade att öka sina kontantfördelningar ännu mer, enligt en detaljerad rapport i Bloomberg sammanfattad nedan.
"Den snabbt föränderliga geopolitiska miljön är den största oroen för investerare runt om i världen, " som Paula Polito, kundstrategi vid UBS GWM, konstaterade i ett uttalande. "De ser globala samtrafikförändringar och efterklang av förändringar som påverkar deras portföljer mer än traditionella affärsgrunder, en markant förändring från det förflutna."
Key Takeaways
- Rika kunder som undersökts av UBS förväntar sig en stor försäljning på aktiemarknaden. De bygger höga kassabalanser som en defensiv åtgärd. De söker också mer diversifiering och aktier av högre kvalitet. De är dock optimistiska när det gäller framtida investeringsavkastning.
Betydelse för investerare
UBS efterfrågade investerare med 1 miljon dollar eller mer i placerbara tillgångar, som inkluderar kontanter och omsättbara värdepapper, men utesluter bostäder och personlig egendom. Undersökningen genomfördes mellan augusti och oktober 2019.
Andra viktiga resultat från undersökningen var: nästan 80% förväntar sig att volatiliteten kommer att öka, 55% förutser en betydande försäljning av aktiemarknaden före slutet av 2020, och 62% ser ut att öka sin diversifiering över tillgångsslag. Medan den genomsnittliga tilldelningen till kontanter bland respondenterna var 25%, var den ned från 32% i en tidigare upprepning av undersökningen i maj. Enligt en rapport i Barron om undersökningen är 52% osäkra på om det är en bra tid att investera nu, men 64% funderar på att öka sitt innehav av högkvalitetslager.
En annan intressant punkt är att den baisseartade känslan bland dessa rika investerare endast avser kort sikt, eftersom 70% är optimistiska när det gäller investeringsavkastning under de kommande tio åren. Detta står i skarp kontrast till den långsiktiga pessimismen för olika marknadsundersökare, som har förutspått dyster investeringsavkastning under det kommande decenniet, eller ännu längre, per tidigare rapporter.
Dessa investerare svarar på osäkerhet på kort sikt "genom att verkligen förkorta sina tidshorisonter och byta till tillgångar som kontanter som är säkra", konstaterar Michael Crook, en verkställande direktör med UBS: s investeringsstrategiteam. Samtidigt indikerar Tim Courtney, investeringschef (CIO) för Exencial Wealth Advisors, att vissa extremt försiktiga rika kunder har lagt upp till hälften av sina portföljer kontant, enligt en annan Barrons rapport.
Blickar framåt
Likvida medel har överskridit 3, 4 biljoner dollar, en 10-årig höjd och stiger fortfarande. Medan många observatörer tar detta som ett baisseartat tecken, har strateger på Bank of America Merrill Lynch och UBS, inklusive Paula Polito, en hausseartad tolkning. Till exempel ger BofAMLs egenutvecklade kassaregelindikator en kontrarisk köpssignal för aktier när kontantbehovet ligger över deras långsiktiga medelvärden, som de har varit i nästan två år, enligt Wall Street Journal.
