Handlare och investerare tar extraordinära höga korta positioner före detaljhandelns vinst resulterar i en utveckling som vissa kallar den nya "stora korta". De som satsar mot sektorn har samlat sina starkaste positioner på ett år, med korta positioner i SPDR S&P Retail (XRT), sektorns referensbörshandlade fond, ungefär fyra gånger högre än aktierna i ETF själv, per S3 Partners, som citerat av The Financial Times.
Många traditionella återförsäljare har visat motståndskraft mot den snabbt förändrade konsumenttrenderna, men många av dessa återförsäljare har en lång sekulär nedgång. Det är entydigt att trenden för att köpa online kommer att fortsätta öka, säger Stephen Ketchum, grundare av Sound Point Capital, en hedgefond och säkerhetsförvaltare med 19, 4 miljarder dollar i förvaltade tillgångar.
Detta kan stava dåliga nyheter för jättar som Macy's Inc. (M) och Nordstrom Inc. (JWN), såväl som för mindre spelare inklusive Abercrombie & Fitch (ANF) och Urban Outfitters (URBN), enligt Deutsche Bank, per Barrons.
4 Högriskhandlare
· Macy's
· Nordström
· Abercrombie & Fitch
· Urban Outfitters
Kort intresse för ETF-handeln Hoppar mer än 200%
Under finanskrisen genererade ett årtionde ”den stora korta” enorma vinster för investerare som satsade mot bostadsmarknaden och subprime-lån. Det korta intresset för XRT har ökat från bara 129% av utestående aktier i september till 453% den här månaden.
Brad Lamensdorf, portföljförvaltare på Ranger Alternative Management, ekade Ketchums negativa känsla för detaljhandeln. Han konstaterar att medan en handfull företag har lyckats hålla sig flytande i den digitala eran, har ett antal av dem publicerat ”fruktansvärda” statistik, med andra tvingade till konkurs, såsom Payless ShoeSource och Gymboree. För att göra saken värre, "finns det också många tecken på att konsumenten böjer sig, " sade Lamensdorf och pekade på indikatorer som stigande brottslighet för billån.
Inte alla detaljhandlare förväntas floppa under det kommande kvartalet. Rabatthandlaren TJX Companies Inc. (TJX) förväntas se en årlig nettoresultat öka med 17%, medan elektronikhandlaren Best Buy Co Inc. (BBY) förutspår en ökning med 44%.
Blickar framåt
Negativ motvind för återförsäljare åt sidan, det är viktigt att notera att investerare har förlorat stora pengar på kort av många av dessa aktier. Kortsäljare som satsade mot sektorn i början av 2017 har förlorat sig, med XRT ETF upp ungefär 5% under perioden. Medan många av dessa återförsäljare möter svåra tider framöver inför Amazon.com Inc. (AMZN), visar många sig vara envis överlevande. Det betyder att korta säljare måste vara mycket selektiva.
