USA och Kanada har rört sig på olika sätt mot legalisering av marijuana under vissa omständigheter i flera år. Nu har mer än 20 stater legaliserat cannabis för medicinska eller rekreationsändamål (eller båda), och Kanada flyttade för att legalisera fritidsanvändning av cannabis för vuxna i oktober i år. Förvånansvärt har företag i det legala marijuanautrymmet och både investerare skratts för att delta i det som många tror är en lovande och snabbt växande ny industri. Resultatet är att marijuana bestånd har sett otroliga vinster under de senaste två åren och särskilt de senaste månaderna. Det finns emellertid orsaker till att investerare bör vara försiktiga innan de dyker in på den lagliga cannabismarknaden.
För ambitiös?
Kanadas legalisering av cannabis för fritidsanvändning har betraktats som ett förändringsspel för branschen. För närvarande förblir medicinsk marijuana en större marknad än laglig fritids cannabis. Men den dramatiskt större potentiella konsumentpoolen för rekreationsförsäljning antyder för många investerare att Kanadas industri kan utvecklas till en stor marknad på bara några år. Investerare som förutspår ett utrymme på flera miljarder dollar på den kanadensiska marknaden och utvecklas under relativt kort tid har hoppat in ivrigt.
Samtidigt har marijuanaföretag gjort aggressiva spel för att vinna dominans över konkurrenter i ett växande och komplicerat område. Ett av de sätt som många företag har gjort detta är genom snabb expansion via förvärv, enligt en rapport från The Motley Fool. En anledning till denna strategi är att dessa företag strävar efter att skilja sig från sina konkurrenter och stärka sina långsiktiga utsikter. Företag inklusive Aurora Cannabis (ACB), Canopy Growth Corp. (CGC) och Aphria (APHA) gjorde i år inköp av andra företag för hundratals miljoner kanadensiska dollar. ( Se även: Vem är intresserad av Marijuana-aktier?)
Det är i denna praxis att snabbt förvärva andra företag, föreslår Motley Fool-rapporten, att dessa företag oavsiktligt kan förbereda sina ivriga investerare för misslyckande.
Vanliga aktieerbjudanden
BNN Bloomberg rapporterar att hittills i år har 69% av alla cannabisbranschavtal där kontrolländring har finansierats helt med lager. Som jämförelse har mer än 50% genomförts med alla kontanter under de globala fusionerna och förvärven.
Många av dessa förvärv är för företag som kanske eller inte kan komma som segrar när det lagliga cannabisutrymmet växer. Fältet är trångt och det är troligt att det kommer att bli många misslyckanden när vissa företag vinner dominans över sina kamrater. Att några av de största företagen i dag köper upp outprovade och otestade konkurrenter för mycket pengar, och att de använder vanliga aktier för att göra det, kan vara katastrofalt för oavsiktliga investerare.
För varje ny aktiebaserad affär blir det totala utestående antalet aktier för vart och ett av de förvärvande företagen större. Processen innebär att dessa aktier då har svårare tid att skapa vinst per aktie. Särskilt om några av de företag som har förvärvats i dessa affärer slutar misslyckas, kan dessa stora aktörsköpare hamna i strid med att generera nettotillgångar som är tillräckligt höga för att leverera starka pris / intäkter.
Det lagliga cannabisutrymmet är nytt, snabbt expanderande och står inför en hel del hype (och press) från investerare runt om i världen. Det är tydligt att det kommer att bli många förändringar när industrin fortsätter att växa. Investerare som tror att de spelar det relativt säkert genom att köpa in företag som redan har uppstått som stora namn i det framtida utrymmet kan komma att ompröva dessa drag, särskilt när de möter utsikterna för att en stor aktör kommer att bli överviktig med sina förvärv och slutar sig själv och sina investerare för misslyckande. Å andra sidan kan dessa satsningar betala sig på ett betydande sätt, och bara tiden kommer att visa sig.
