FAANGs tekniska aktier med megapåverkan har varit de viktigaste drivkrafterna för tjurmarknadsvinst i de stora amerikanska aktieindexen. När 2018 fortskrider ökade emellertid tvivel om deras värderingar och kapacitet för framtida tillväxt, vilket så småningom skickade alla fem till björnmarknaderna, med 20% eller mer från sina högsta nivåer. Alla har genomfört delvis återhämtning.
FAANG-aktierna är Facebook Inc. (FB), Amazon.com Inc. (AMZN), Apple Inc. (AAPL), Netflix Inc. (NFLX) och Googles moderföretag Alphabet Inc. (GOOGL). De skiljer sig från marknader, affärsmodeller, risknivåer och tillväxtfaser. Det är således vilseledande att se dem som en grupp.
"Du måste skilja mellan alla aktier som faller i samma korg, " som Shawn Cruz, chef för handelsprodukt och affärsstrategi på mäklarföretaget TD Ameritrade, berättade för Markets Insider. "Vad marknaderna säger är att de tror att intäktsuppskattningar som tilldelats Google, Facebook och Apple är mycket riskfylldare än intäktsberäkningarna som tilldelas Amazon och Netflix. "Han baserar denna iakttagelse på deras mycket varierande framtida P / E-förhållanden.
Alla FAANG är inte lika
(Framåt P / E Ratio)
- Amazon: 61 gånger beräknade intäkter för de kommande 12 månadernaNetflix: 53 gångerAlfabet: 24 gånger Facebook: 23 gångerApple: 13 gånger
Betydelse för investerare
Som visas ovan har Amazon och Netflix betydligt högre värderingar än de andra. Cruz ser större investerares förtroende för deras framtida resultat och därmed mindre risk för dessa två.
Andra håller inte med. De ser höga värderingar för Amazon och Netflix som en indikation på mycket större risk. Genom att förutse mycket höga tillväxtnivåer som sträcker sig långt in i framtiden kan dessa värderingar krossas av de minsta besvikelserna.
FAANG: s berg-och dalbana
(Hög till låg 2018, 2018 Låg till 7 februari 2019 Stäng)
- Facebook: -43, 7%, + 35, 2% Amazon: -38, 3%, + 27, 5% Apple: -39, 1%, + 20, 4% Netflix: -45, 4%, + 49, 1% Alfabet: -24, 3%, + 13, 1% S & P 500: -20, 2 %, + 15, 3%
Apple är främst säljare av enheter, med iPhone har ersatt Macintosh-serien med persondatorer som sin flaggskeppsprodukt. Det är också den överlägset äldsta och mest mogna FAANG-medlemmen, och dess relativt låga P / E-förhållande återspeglar dess lägre utsikter för tillväxt. Faktum är att persondatormarknaden är på lång sikt och smartphonemarknaden kan nå en mättnad, med Apple som rapporterar en försäljningsnedgång på 15% i iPhones under sitt senaste finansiella kvartal som inkluderade semestershoppningssäsongen.
En annan viktig inkomstkälla för Apple är App Store. En växande motvind kommer från applikationsleverantörer, mestadels Netflix, som inte längre accepterar kundbetalningar genom Apples system, och därmed minskar de provisioner som Apple tjänar på dessa transaktioner, per rapporter i Seeking Alpha och The Verge. Google Play, som erbjuder appar för enheter som kör Alfabetets Android-operativsystem, står inför samma problem.
Amazon är främst en online-återförsäljare, men dess "gå vart som helst" attityd har gjort det till en snabbväxande spelare inom olika områden som molnberäkning, videoströmning och röststyrda enheter som Alexa. I själva verket har den som detaljhandlare grenat sig från sitt ursprung som en bokhandlare för att bli en leverantör av praktiskt taget varje tänkbar produkt, samt tillhandahålla den ledande online-försäljningsplattformen för mindre köpmän. Amazon är fortfarande i ett aggressivt tillväxtläge och offrar nuvarande vinster för att bygga marknadsandelar genom mycket konkurrenskraftiga priser.
Alphabet är utvecklaren av Google, den dominerande internetsökmotorn och Chrome, en populär webbläsare. Det hämtar de flesta av sina intäkter från onlineannonsering och erbjuder videoströmning via YouTube. Alphabet erbjuder också molntjänster, har kommit in på enhetsmarknader med blandad framgång och Waymo-enheten spenderar betydande FoU-dollar på att utveckla autonom fordonsteknologi.
Medan EPS 4Q slog uppskattningar med 18, 0%, sjönk Alfabetets aktie på nyheterna, baserat på stigande kostnader och en nedgång på 29% år över år (YOY) i annonsintäkter per klick, rapporterar CNBC. Amazon framträder som en seriös konkurrent inom onlineannonsering och bidrar till Googles eroderande prissättningskraft.
Facebook, den banbrytande webbplatsen för sociala medier, beror också på reklamintäkter och expanderar till videoströmning, med fokus på sportevenemang. Liksom alfabetet har det dragit politisk eld över integritetsfrågor och dess förmåga att påverka opinionen. Facebook rapporterade dock rekordvinster under 4Q 2018, en ökning med 61% under året.
Netflix lägger till nästan nio miljoner nya betalda abonnenter globalt varje kvartal. Cruz tror att det fortfarande befinner sig i de tidiga stadierna av tillväxt. Andra undrar om det når marknadsmättnad i USA med över 60 miljoner abonnenter. Därför fokuserar företaget på internationell tillväxt och har över 148 miljoner användare över hela världen per Statista.
Blickar framåt
Investerare måste fatta nyanserade beslut om FAANG. De som värderar etablerad lönsamhet och en utdelning kanske föredrar Apple, trots dess tillväxtproblem. Andra som vinner snabb tillväxt i väntan på stora framtida intäkter kan gynna Amazon och Netflix, men bör vara medvetna om de potentiellt högre riskerna.
