Energilager, som nu sväljer i en björnmarknad mätt av Vanguard Energy ETF (VDE), är beredda för de största vinsterna i någon sektor, enligt Bank of America's senaste “Relative Value Cheat Sheet.” Den börshandlade fonden har förlorat 23 % sedan 9 oktober.
"Energi hoppade till nr 1 i vår taktiska sektorsram för första gången sedan maj 2018, förstärkt av starka vinstrevisioner och billiga värderingar, medan prismomentet förblev det svagaste av alla sektorer, " säger Bank of America. Samtidigt sjönk tekniska aktier, som ledde i tre raka månader, till nummer sex vid svagt prismoment, den lägsta rankade sektorn sedan juni 2016.
Energi lager ser ut som ett skrikande köp, enligt flera statistik som citeras av banken, inklusive pris att boka. "Energi handlar fortfarande vid låga tider och nästan 40% under genomsnittet", säger Bank of America, som uppskattar att energilagorna nu har 58% implicerade uppåtriktade, mer än ekonomi, hälsovård, material och andra sektorer.
Vad det betyder för investerare
Det betyder nu att det är dags att skaffa upp energilager. Bank of America säger att värderingarna ligger på attraktiva nivåer, även efter att de redovisat förhöjd oljeprisvolatilitet. Banken hävdar att dessa aktier är mycket billiga, mätt med tillväxt, fritt kassaflöde och i förhållande till obligationer, även om de kan se dyra ut när det gäller mätvärden som efterföljande pris till vinst.
Högre oljeprisvolatilitet innebär vanligtvis lägre multiplar för energilager. Det genomsnittliga relativa terminspriset på liknande marknader har historiskt varit mycket högre, 0, 89 jämfört med bara 0, 84 idag, enligt rapporten.
På lång sikt är dock Bank of America marknadsvikt energisektorn, som är företagets lägst rankade kvalitetssektor i S&P och ”är utsatt för sekulära utbudsökningar (amerikansk produktion) och efterfrågan av störningar (sol / vind, elektriska fordon, effektivitetsförbättringar, etc.) ”
Vinst Gushers
Tyler Rosenlicht, co-manager för $ 164 miljoner Cohen & Steers MLP & Energy Opportunity Fund (MLOAX) återspeglar den positiva känslan av energi per Barrons. Branschen är mitt i en ”dramatisk omformning av nordamerikansk energiinfrastruktur”, säger han. Han rekommenderar lager inklusive Kinder Morgan (KMI), Enterprise Products Partners (EPD) och Cheniere Energy (LNG). KMI är det största innehavet i MLOAX från 30 september.
Han gillar särskilt andelar av Enterprise Products Partners, som han ser som positionerade att få på en flaskhals i leveranskedjan för etan, ett färglöst, luktfritt gasformigt kolväte som finns i naturgas. Stark efterfrågan har orsakat priset på etan per gallon till mer än dubbelt. Rosenlicht säger att Enterprise Products aktier kan stiga kraftigt. Aktierna är fondens femte största innehav, till 5, 6% av portföljen.
Vad kommer härnäst
Inte alla är uppsatta av energi. Medan sektorn ökade kraftigt med oljepriset tidigare i år är JPMorgan en björn per Barrons. "Efter en lovande start på 2018 befinner sig energiinvesterare i liknande territorium med oljepriserna och lagren kollapsar sedan början av oktober på grund av rädsla för utbudssidan och efterfrågan i de sena stadierna av konjunkturcykeln, " säger JPMorgan's Arun Jayaram.
