Stora finansiella aktörer inklusive JPMorgan Chase & Co. (JPM), Legg Mason Inc. och Capital Group Cos. Planerar att debutera en ny ras av utbyteshanterade fonder (ETF), kallade aktiva ETF: er, som dramatiskt kan omforma branschen. Denna ansträngning från traditionella aktieväljare för att locka kundfonder kommer när investerare flockar till billigare, passivt hanterade produkter bundna till index, vilket beskrivs av Wall Street Journal. Skeptiker citerar brist på transparens som en nyckelfråga som kan skada tillväxten av dessa investeringsfordon, men nya ETF: s "Shielded Alpha" kan delvis lösa problemet.
En ny aktieväljare-strategi
Tidigare i år fick Precidian Investments myndighetsgodkännande för den aktiva ETF-designen. Till skillnad från traditionella transparenta ETF: er behöver dessa aktiva ETF: er, med den första uppsättningen till debut vid årets slut, inte avslöja investeringar varje dag. Istället är aktiva ETF: er utformade för att släppa sina uppdaterade positioner kvartalsvis, mycket livsfonder. Detta förhindrar framdelning av affärer. Detta är anledningen till att Jim Tambone, chef för distribution, Alger, ett värdepappersföretag med band till Precidian, kallar aktiva ETF: er för en "spelväxlare" för branschen.
ETF för "Shielded Alpha"
Men Tambones förtroende garanterar inte framgång. Andra investerare utvecklar en ny typ av aktiv ETF som kommer att vara mer transparent än den som designats av Precidian. Den så kallade ”Shielded Alpha” ETF-strukturen skulle göra aktiva ETF: er mer transparenta och mer attraktiva, vilket framgår av Barrons. "Öppenhet har varit en ledstång för framgången på ETF-marknaden idag, " säger Simon Goulet, medstifter av Blue Tractor Group, ett finansiellt teknikföretag som söker SEC-godkännande för ”Shielded Alpha.” Goulet tillägger, ”Investerare vet vad de får och marknadsaktörer och auktoriserade deltagare kan förstå riskerna som de säkrar när de skapar och löser in den korg med värdepapper som ETF äger."
Aktiva chefer föredrar vanligtvis att hålla sina investeringsbeslut privata så att rivaler inte stjäl sina idéer. Det är där en "Shielded Alpha" ETF bryter klyftan mellan vanliga, transparenta ETF: er och Precidians icke-transparenta, aktivt förvaltade ETF. En ETF som använder "Shielded Alpha" skulle behöva lämna ut sina innehav dagligen till investerare. Den största skillnaden mellan denna modell och andra aktiva ETF: er är dock att den inte skulle avslöja exakta viktningar. Detta skulle ge investerare trygghet att veta vad deras investeringar innehar, men ändå skydda aktieplockare från att springa framåt.
Vad kommer härnäst
Denna typ av mer transparenta, aktiva ETF: er kan vara nyckeln till att locka aktieplockare och nya pengar för dessa fonder. Men även om dessa fordon kan komma att komma in på marknaden, kommer de osannolikt att vinna tillbaka de miljarder dollar som tappats till lågkostnad, passiva ETF.
