Vissa marknadskonparanter kommer att hävda att när en aktie blir mycket populär bland investerare, är den antagligen på väg mot ett fall. Bland aktiva fondförvaltare är de mest överviktiga aktieinnehaven i fallande ordning Visa Inc. (V), Alibaba Group Holding Ltd. (BABA), Googles förälder Alphabet Inc. (GOOGL), Microsoft Corp. (MSFT) och Mastercard Inc. (MA), enligt den senaste undersökningen av "fullsatt handel" av UBS, enligt rapporter i Barrons. Deras prestanda för 2019 presenteras i tabellen nedan.
De 5 mest överviktiga positionerna för aktieväljare
(YTD kommer till och med 25 april 2019)
- Visa, + 22, 3% Alibaba, + 37, 1% Alfabet, + 21, 3% Microsoft, + 27, 7% Mastercard, + 29, 8% S & P 500 Index, + 16, 7%
Betydelse för investerare
Tunga köp kan skicka aktievärderingar höjning. Sedan många fondförvaltare följer en flock mentalitet, kan en tidvatten av försäljning uppstå när dessa aktier faller från fördel och krossar sina priser. "När dessa affärer når sitt kritiska värde, eller om en exogen chock inträffar, förväntar vi oss en kraftig prisförändring när investerare avlastar sin exponering i tandem, " varnade UBS i en rapport från 2016 som citerades av Barrons.
Efter avslutningen den 24 april rapporterade både Visa och Microsoft 1Q 2019-intäkter som lätt slog analytikernas uppskattningar, men Visa gick dock med 0, 3% medan Microsoft steg med 3, 3% den 25 april. Som nämnts ovan kan dessa aktier falla brant om sentimentet plötsligt vänder sig mot dem.
UBS identifierade också de mest underviktiga aktieinnehaven bland aktiva chefer. Dessa är, i fallande ordning, Apple Inc. (AAPL), Nestle SA (NSRGY), Exxon Mobil Corp. (XOM), Tencent Holdings Ltd. (TCEHY) och Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Ltd. (TSM). Deras resultat hittills listas nedan.
De 5 mest underviktiga bestånden
(YTD kommer till och med 25 april 2019)
- Apple, + 30, 7% Nestle, + 20, 9% Exxon Mobil, + 21, 9% Tencent, + 23, 3% Taiwan Semiconductor, + 20, 5% S & P 500 Index, + 16, 7%
Cirka 50% av aprilökningen i det tekniska tunga Nasdaq 100-indexet har drivits av bara fyra mega cap-tekniska aktier. Dessa är Apple, Amazon.com Inc. (AMZN), Microsoft och Facebook Inc. (FB), enligt Bloomberg.
Optimister motverkar att trånga innehav bland fondförvaltare återspeglar hög övertygelse. David Kostin, chef för USA: s aktiestrateg vid Goldman Sachs, har uttryckt denna åsikt, per en annan Bloomberg-rapport. Enligt Goldman Sachs-uppgifter citerade av Bloomberg förväntas dessutom de så kallade FANG-aktierna medianvinsttillväxt på 15% under 2019, nästan tredubbla siffran för S&P 500 som helhet.
En jämvägd portfölj av aktier som samtidigt gynnas av både fondförvaltare och hedgefondförvaltare, som balanseras varje månad, har slagit S&P 500 med cirka 5 procentenheter årligen sedan 2013, beräknar Bloomberg. Av de överviktiga aktierna som listas ovan är Alphabet en aktuell favorit bland hedgefonder och fonder, per analys av Goldman Sachs citerat av Bloomberg.
Blickar framåt
"När marknaden omvänder, har du emellertid den lika och motsatta reaktionen som alla kör för utgångarna samtidigt. Det är vad som hände i slutet av 2018, och vi ser inte mindre risk på marknaden idag, " Christopher Hillary, VD och portföljchef på Denver-baserade Robaix Capital, berättade Bloomberg. Under försäljningen av marknaden under det fjärde kvartalet 2018 var det inte ovanligt att hitta aktier som hade tappat 20%, 30% eller mer av sitt värde i processen.
